六券商斩获做市筹码 广发两千万重金布局

8月伊始，证监会例行发布会就传出消息，证券公司对在全国中小企业股份转让系统（下称股转系统）从事做市业务总体非常踊跃积极。

截至7月30日，66家主办券商向股转系统提交做市业务备案申请，其中，46家主办券商已获做市业务备案。截至目前，股转系统组织78家主办券商进行三轮做市业务仿真测试，对主办券商做市技术系统和业务运作进行检验和完善。

新三板挂牌公司对股票采取做市转让方式总体非常认可，截至7月底，40家挂牌公司启动了股票采取做市转让方式的内部决策程序。

据国泰君安场外市场部一位人士说：“做市商以自有资金与股票进行交易，通过股票双向报价和交易平抑价格波动，可有效增强市场的流动性、稳定性和吸引力，为投资者参与投资创造更有利的环境。”

该人士表示：“做市商为挂牌公司提供相对专业和公允的估值和报价服务，为挂牌公司引入外部投资者、申请贷款、进行股权质押融资等提供重要的定价参考，有助于提高投融资效率，为挂牌公司融资、并购等创造更为便利的条件。”

距8月下旬推出做市商制度已迫在眉睫，21世纪经济报道记者从多家具有做市商资格的券商处了解到，8月25日前完成转让方式变更的挂牌企业，届时将以做市方式转让。

兴竹信息（）是股转系统第一家发布做市商筹备定增方案的挂牌企业，之后相继有联合永道（）、蓝山科技（）、四维传媒（）等15家公司提出为满足做市商制度要求，专门向券商定向增发的议案。

15家发行定增的企业中，有11家的价格低于10元，超过10元的公司中，以联合永道发行价格最高，达每股17元。

“券商和企业在价格方面的博弈非常激烈，券商在做市之初是十分谨慎的，股价贵了肯定不会要的。” （.SH）一位场外市场部人士告诉21世纪经济报道记者。

据一位大型券商场外市场人士分析：“券商特别在意拿到股份的价格，这相当于底牌，要是漏了，就不太好办。做市本身不挣钱，而且做市商的前景也不好说，退一步讲，券商尽量低价拿股份，如能等到转板再退出也不亏。”

目前，兴竹信息、东方科技、威门药业已完成做市商定增。

其中，兴竹信息以每股5元融得1300万元，东方科技以每股3.6元融资540万元，威门药业则以每股15元募集2250万元。

正如前述券商人士所说，第一批企业券商在做市商股份认购的时候，对于价格还是很敏感的，能低绝不高。

一位北京地区中小型券商新三板部门人士告诉21世纪经济报道记者：“兴竹信息盈利标准达标，认购价仅5元，肯定是便宜了。”

上述3家公司定增认购方案中，共出现6家券商身影——、（.SH）、国泰君安、中信证券、（000776.SZ）和中投证券。

其中，中信和广发两度现身。前者合计投入680万元，认购50万股东方科技和100万股兴竹信息；后者则投入2000万元，认购兴竹信息、威门药业各100万股，投资额在6家券商中最大。

值得注意的是，中信证券出面认购的两家均不是其主办推荐的企业。

一位中信证券人士告诉21世纪经济报道记者：“我们已拿到5家企业股权，但都不是自己主办的企业。”

这意味着，做市商制度推出后，券商新三板方面的实力不仅与其推荐挂牌能力有关，也和做市能力挂钩。

距离正式上线还有不到20天，券商筹备进入冲刺阶段。

一位华东券商新三板负责人告诉记者，券商筹备做市商不敢怠慢：“做市业务为主办券商增加业务和盈利机会的同时，有助于推动主办券商全面提升估值定价、投资研究、客户营销等方面的服务水平，为主办券商实施业务转型、打造投资银行全产业链开辟更广阔的空间，如果筹备阶段就落后，以后很可能是业务全方位的落后。”

据中信证券场外市场部人士介绍：“上周末，我们专门针对做市商业务展开培训。场外市场业务新设了做市商部门。”

前述华东地区地方券商新三板负责人说：“我们已与七八家企业达成提供做市服务的协议。加快了近一段时间的工作节奏，因为监管层要求公司在8月15日之前确认是否采取做市商转让方式。”

上述人士表示：“除等待审批流程外，申报前的谈判流程更复杂。由于一家企业不只有一个做市商，我们与企业对价格达成共识后，还要与其他做市商协调，彼此往来沟通的难度更大。”