8月银行理财收益创年内最大跌幅 净值型理财增长35.91%

　　8月银行理财市场概况

　　融360监测的数据显示，8月份银行理财产品发行量共11907款，较7月份增加了603款；平均预期年化收益率为4.67%，较7月份下降了0.08个百分点；平均期限为183天，较7月份增长了4天。

　　一、发行量增长5.33%

　　


　　8月份理财产品发行量共11907款，较上个月增加了603款，环比增幅为5.33%。近几个月产品发行量较为平稳，从整体趋势来看，今年理财产品数量仍在增长，但是相较于之前，增幅明显放缓，这与资管新规有一定关系。从银行的年中报告来看，很多银行的理财产品余额及手续费收入萎缩。

　　资管新规意见稿出台之后，保本理财发行比例逐渐下降，而保守型投资者的投资需求依然较高，从而导致部分客户流失；此外，非标资产投资受限，标准化投资增加将会导致产品收益率下降，丧失收益优势的银行理财对投资者的吸引力在下降。

　　不管是银行理财转型还是投资者对新产品的接受度都需要一个缓慢的过程，未来一段时间产品发行增速将继续放缓，部分银行甚至会下降。

　　单看9月份，按理来说9月份时值三季度最后一个月，月底资金面收紧银行可能会加大产品的发行力度，但实际上过去两年9月份发行量均环比下降。今年9月份资金流动性较为充裕，发行量相较8月份预计不会有太大变动。

　　二、收益率连续六个月下跌，且创年内最大跌幅

　　


　　8月份理财产品的平均预期收益率为4.67%，较7月份下降了0.08个百分点，连续六个月下跌，且创年内最大收益跌幅，这也是去年12月以来的最低收益水平。

　　8月份理财收益下跌在意料之中，主要原因是资金面宽松，货币市场利率不断下跌。不光是银行理财，其它固收类产品的收益率也均在下跌之中，货币基金这种对利率比较敏感的产品收益下跌更快，老百姓投资收益缩水是大概率事件。

　　三、理财期限小幅增长，3个月内产品占比上升

　　8月份3个月内理财产品发行量2493款，平均预期收益率为4.53%，3-6个月产品4285款，平均预期收益率为4.67%，6-12个月产品4538款，平均预期收益率为4.72%，12个月以上产品470款，平均预期收益率为4.89%。

　　


　　3个月以内产品占比21.15%，较上个月上升了0.2个百分点。过去两年银行理财产品期限逐渐增长，而去年11月资管新规意见稿出台，明确要求90天内封闭式理财将退出市场，受此影响，今年上半年理财产品的期限明显增长，不过势头放缓，期限企稳。与此同时，3个月内短期产品占比则是直线下降。

　　从大趋势上看，3个月内短期产品占比仍会继续下降，理财产品的平均期限也会继续拉长，但短期来看速度可能会放缓。[page]分页标题[/page]

　　四、保本理财占比27.99%，连续四个月下降

　　8月份保证收益类产品发行量768款，平均预期收益率为4.07%，保本浮动收益类产品2366款，平均预期收益率为4.11%，非保本浮动收益类产品8061款，平均预期收益率为4.90%，此外还有712款产品未披露预期收益率。

　　


　　保本产品发行量共3134款，占所有披露预期收益率产品的27.99%，较7月份下降了0.08个百分点。从趋势上来看，资管新规意见稿发布之后，保本理财占比直线下降。对于保守型投资者来说，保本理财全部退出市场之后，保本的结构性存款就成为了最佳替代品。

　　五、结构性存款发行量增长39.41%

　　据融360不完全统计(部分中小银行结构性存款未在统计之中)，8月份结构性存款发行量共474款，较7月份增加了134款，环比增幅为39.41%，平均预期最高收益率为3.80%，较7月份下降了0.21个百分点。

　　资管新规意见稿出台之后，今年上半年结构性存款迎来了爆发期，发行量及规模大幅增长。年中时期，监管曾对结构性存款的发行乱象进行治理，6-7月发行量有所下降，不过8月份发行量又迎来了大幅增长。

　　据融360理财分析师观察，目前不少银行发行的结构性存款仍然是接近100%达到预期最高收益率的“假结构性存款”，失去了“结构性”的意义。虽然对于储户来说没有坏处，但是银行这种变相揽储的行为扰乱了利率市场的秩序，后续有待更详细及严格的结构性存款管理规范出台。

　　六、美元理财平均收益率2.59%创新高

　　8月份人民币理财产品发行量11723款，平均预期收益率为4.70%，美元理财产品158款，平均预期收益率为2.59%，澳元理财产品11款，平均预期收益率为1.86%，英镑理财产品10款，平均预期收益率为0.50%，欧元理财产品2款，平均预期收益率为0.40%，港元理财产品2款，平均预期收益率为1.25%，澳门元理财产品1款，预期收益率为2.30%。

　　受美联储加息美国利率不断上升影响，今年以来美元理财收益率一路上涨并不断创年内最高水平。9月份美联储大概率会进行年内第三次加息，未来美元理财收益率仍然看涨。

　　其它币种理财产品数量有限，且收益率大多偏低。

　　七、股份制银行、外资银行平均收益并列第一

　　8月份股份制银行理财产品1529款，平均预期收益率为4.81%，外资银行理财产品283款，平均预期收益率为4.81%，城商行理财产品4265款，平均预期收益率为4.79%，农信社及农村合作银行理财产品116款，平均预期收益率为4.64%，农商行理财产品3073款，平均预期收益率为4.58%，国有银行理财产品2623款，平均预期收益率为4.47%。

　　股份制银行和外资银行理财产品收益并列第一，但外资行及少部分的股份行发行的高收益产品大多是结构性理财，而结构性理财达到预期最高收益率的概率比较低，所以高收益只是看起来很美，投资者还需要注意理财产品高收益背后的原因。

　　八、130款产品未达到预期最高收益率

　　8月份共有12631款产品到期，4972款产品披露了实际到期收益率，其中非结构性产品4615款，结构性产品357款。共有130款产品未达到预期最高收益率，其中非结构性产品8款，结构性产品122款，非结构性产品的收益未达标比为0.17%，结构性产品的收益未达标比为34.17%。

　　由此可见，绝大部分非结构性产品都能达到预期收益率，但结构性产品达不到预期最高收益率的情况还是挺多的。如果投资者不清楚结构性存款的收益规则，最好还是不要碰。[page]分页标题[/page]

　　九、净值型理财产品发行量增长35.91%

　　


　　据融360不完全统计，8月份净值型理财产品发行量共245款，较7月份增加了65款，环比增长35.91%。今年以来，净值型理财产品增幅非常明显，但是基数太小，在整个理财产品中的占比仍然很低。

　　从发型银行来看，国有银行、股份制银行、少部分规模较大的城商行净值型理财产品的比例较高，走在了改革的最前沿，但是大部分城商行、农商行等中小银行的净值型产品的占比仍然很小，甚至没有，小银行未来理财产品改革的难度会比较大。

　　对于很多投资者而言，净值型产品的计价方式及收益展示方式改变，亏损的概率要比预期收益类产品高很多，短期内还是难以接受。

　　市场展望

　　9月初流动性有所收紧，利率小幅回升，月底银行面临季度考核，但这并不意味着银行理财收益会出现季节性的反弹，流动性宽松是大趋势，目前市场资金面仍然偏宽松，9月份银行理财发行量和收益率都难以出现上升趋势，其中收益率微跌的概率较大。

　　由于3个月内短期封闭式理财和保本理财发行量逐渐减少，但投资者对这两类产品的需求并未下降，若想留住这部分客户，银行一方面可以发行滚动类定开式产品，另一方面可以发行结构性存款，既能替代退出的产品，也能迎合监管需求。近期就有个别银行发行了超长期限的定开产品，拉长了产品的平均期限，所以虽然本月3个月内短期理财并未减少，但产品的平均期限却在增长。