城商行成理财委外业务主力 或将提升产品收益率

 通过委托投资的方式实现资产管理计划，是目前银行理财资金的一个重要的资产配置渠道。普益标准的统计数据显示，目前参与委外投资的理财产品相对于市场总体占比为24.62%，尤其是今年前两月占比高达40%以上。

　　 分析认为，今年以来理财产品平均收益率呈持续下行态势，但投资于委外的理财产品，其平均收益率明显高于整个市场的平均收益率，溢价大概在10-30BP范围内。可见，委外对理财收益率有明显的提升作用，是未来银行较好的选择模式。

　　 据记者了解，银行理财委外主要是通过有委托关系的各类资产管理计划实现，大多通过信托计划、基金、券商通道等形式进行产品合作。这主要也是由于近年来商业银行的理财、自营资金规模快速增长，而团队自身投资水平无法匹配，委托外部投资就成为一个重要的资产配置渠道。

　　 “银行理财委托外部投资，主要通过四大资管计划实现，即基金公司资产管理计划、券商资产管理计划、信托计划、保险计划。” 普益标准研究员林富美指出，根据2016年1至2月的数据，各类银行对券商资产管理计划和信托计划偏好较为明显，其中，券商资管计划备受青睐，这也得益于长期以来券商在资管方面的专业领先优势。

　　 实际上，投资于券商资管计划的理财产品的收益率，也略高于信托计划和基金公司资管计划。尤其是城市商业银行与券商资管计划和信托计划结合，均表现出不菲的业绩，在近期收益率持续下滑的情况下，近两个月的平均收益率仍可达4.50%以上，充分显示出城市商业银行在补自己的短板方面，找到了很好的突破，实现了“1+1大于2”的效果。

　　 目前股份制银行和城市商业银行是委外的主要青睐者。普益标准监测数据显示，从不同机构类型来看，今年股份制银行和城市商业银行的银行理财委外投资规模明显增加，合计占比高达75%以上。

 其中，城市商业银行的理财产品选择投资委外的数量居首占近50%，股份制银行次之，国有银行在数量上占比仅14.63%。在所获得的平均收益率方面，目前城市商业银行居首可达4.55%，股份制银行达到4.36%，农村商业银行和国有银行较为逊色。

　　 值得注意的是，80%以上的银行理财委外资金来源于非保本浮动收益类型的理财产品，这也反映出银行委外有助于银行理财打破刚性兑付回归资产管理的本质。

　　 数据显示，投资于委外的理财产品中，非保本浮动收益型占比83.69%，其平均收益率为4.54%。

　　 林富美指出，非保本体现了银行理财作为资产管理类产品的本质，其能为客户实现较高的收益率，但是又具有打破传统理财刚性兑付的弊端，是未来发展的方向。实际上，委外产品就是依托于各种资管计划，具有这方面的特征。因此，银行理财委外具有广阔的发展空间。

　　 分析认为，伴随“资产配置荒”，银行委外业务在2016年将进入快速发展时期。银行委外产品也可能会有进一步的创新，其交易模式也会更加的多样化，标准化交易平台也会慢慢培育、形成。在收益率方面，委外未来将是继非标之后银行理财收益的重要支撑，是各类机构抢夺的市场之一。