瑞昌国际IPO发行价定为每股1.05港元，净筹6200万港元

瑞昌国际启动公开招股,赴港IPO再迎新进展。

7月9日,瑞昌国际公布发售价及配发结果,公司全球发售1.25亿股股份,香港公开发售占12.54%,国际发售占87.46%。最终发售价每股1.05港元,全球发售净筹约6200万港元。

其中,香港公开发售获19.24倍认购,国际发售获0.97倍认购。从侧面展现了投资者对于瑞昌国际财务表现,公司竞争力和赛道前景的认可。

预期股份将于2024年7月10日(星期三)上午九时正(香港时间)开始在联交所买卖。股份将按每手2500股为买卖单位进行买卖。股份代号为(01334.HK)。

牢固且稳健客户关系,夯实业绩基本盘

瑞昌国际1994年在洛阳市成立,此后便扎根石油炼制及石化设备制造领域,生产、研发并销售催化裂化设备、换热器、工艺燃烧器、硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备4类产品。

按2023年总收益计算,瑞昌国际是中国石化炼制及石化运营的第三大催化裂化设备制造商,同时也是中国石油炼制及石化运营的第二大硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备制造商。

中国的炼油及石化设备市场极度分散,在竞争者众多的情况下,瑞昌国际不仅取得了领先的竞争地位,同时也赢得多家客户的长期认可。

目前,瑞昌国际已与中国众多知名业内客户建立并维持稳定的业务关系,包括中国三家最大的石油炼制及石化集团的附属公司及分公司,分別合作逾24年 、30年及17年。此外,公司还与中国业内最大的EPC承包商之一,合作逾14年之久。

如此牢固且稳定的客户关系,为瑞昌国际连续多年的业绩增长提供了坚实的基础。

数据显示,瑞昌国际2023年实现营收5.44亿元,复合增长率达到48.11%;净利润实现0.55亿,复合增长率达到104.16%。

2021年到2023年,公司近三年毛利润从0.7亿增长至1.91亿,净利润从0.18亿增长到0.67亿元其中,毛利率从28.58%增至35.2%;净利率从5.34%增至10.15%。

深耕行业30年,自主创新驱动行业地位提升

超30年的深耕,瑞昌国际不仅打造了一只丰富经验的管理团队,同时还建立起了强大的研发和设计能力,这一深厚的护城河壁垒,助力该公司成为多个细分行业的龙头。

自成立以来,瑞昌国际始终注重研发创新,已分别与华中科技大、西安交大等高校企业建立合作和研发中心,旗下全资子公司还荣获“上海市专精特新企业”、“专精特新小巨人企业”等。

截至2024年6月21日,瑞昌国际在中国拥有(包括共同拥有)219项注册专利,包括163项实用新型专利、53项发明专利及3项外观设计专利,以及4项国际专利。

与此同时,瑞昌国际还相继参与并协助起草国家行业规范以及行业技术标准,比如《石油化工管式炉用燃烧器试验检测规程》 《石油化工管式炉燃烧器工程技术条件》《炼油装置火焰加热炉用燃烧器》等。

当前,国内炼油及石化行业正在经历新一轮的转型和升级,中国石油炼制也发生了两大转变,一方面追求安全、健康和环境保护;另一方面,一体化、大规模、高附加值和智能化将是大势所趋。

这意味着,在产业结构转型的过程中,曾经小型、过时、低效的炼厂将被未来大型一体化先进技术所取代。而当先进产能淘汰落后产能,行业集中度进一步提高后,市场对石油炼化及石化设备的需求将持续新增。

双重机遇之下,瑞昌国际乘势将自有技术用于石油炼化全产业链,有望持续受益。

值得一提的是,瑞昌国际此次IPO所募集资金约90.5%主要用于增加产能及研发实力,以扩充营运规模及增强设计和研发能力。可以预见,瑞昌国际的盈利能力将进一步提升。

坚持全球视野,海外市场或将成未来业绩新“跳板”

除了自主创新能力之外,受益于海外石油炼制及石化设备发展水平的不断提高,叠加对设备的需求日益上升,瑞昌国际的业绩增长又多了一层确定性。

数据显示,预计到2027年,“一带一路”共建国家炼油产能将达到35.7百万桶/日,年复合增长率为1.6%。

在中国大力推动“一带一路”建设的时代背景下,预期市场对“一带一路”共建国家的炼油厂及石化设备的需求将会上升,为中国炼油厂及石化设备制造业带来巨大商机,并为国内制造商带来海外机遇。

实际上,瑞昌国际早就将发展重心放在海外市场建设方面。

截至目前,瑞昌国际已在中国香港、加拿大、巴西设立海外办事处。未来还将开拓巴西、土耳其等地区的业务。

瑞昌国际表示,炼油厂及石化产品制造商等下游客户,更有可能与具有高质量产品和服务的知名制造商保持长期友好关系。尤其在海外市场,与客户具有良好关系的瑞昌国际竞争优势更大。招股书披露,2023年瑞昌国际已确认海外收益占公司同期总收益在10%以上,爆发力十足。