桐昆转债上市

　　


　　明天桐昆转债(113020)上市，转股价值87.09元，价格预测给予97~99元(价格仅仅个人随意编造，仅供参考)。按照拟合曲线插值计算是98.44元。

　　桐昆转债上市由于正股下跌过多，转股价值为87.09元，预测难逃破发命运。桐昆转债发行规模38亿，采用网上网下发行模式，信用评级为AA+，机构参与户数为919户，属于偏高。网上申购中签占发行量5.2%，放弃比例超过10%，包销比例为0.6%；机构中签占发行量51.55%，远远高于网上申购的数量。桐昆转债上市受抛售压力略微小，或许会出现收盘不破发。桐昆转债机构的参与数据较山鹰转债高一倍，网上中签数量更加少，如果桐昆转债出现不破发，哪怕是收盘不破发，这样会进一步加强对AA+转债的热捧，对比今天旭升转债折价交易的情况，未来低等级的转债发行会遇到困难，高等级的转债受到热捧，两极分化加深。

　　今天上市的旭升转债开盘价格110.03近乎是最高价格，之后一路下跌到收盘105.54元，折价2.98%，折价率较预测的-2~0%还要高一些，低等级转债折价似乎是成为必然现象。

　　


　　折价榜上面的都是六月之后发行的转债，价格也是在面值上下，最低价格的凯发转债在95元仍然呈现近2%的折价。说明小转债不受市场欢迎。

　　14日将两支转债发行，规定分别为3.3亿和2.49亿，评级也是不高AA和AA-，这个也是看这样的转债发行情况。

　　蓝盾转债和电气转债均下调转股价格到底，不过市场对它们反应不大，价格无大的变化，蓝盾转债还因为正股下跌1.4%而下跌0.6%，在95元出现0.5%的折价，也就是说前面说的面值附近的折价情况，这个在市场疲软情况下表现明显，这个其实是市场预期正股上涨无力。

　　康泰转债的大比例转股，查询了资料，它的减持是合规的，在未达到10%前不需要公告(9.78%)，在之后减持数量未限制(17%)，之后出公告即可。这个是深圳转债和上海转债在细节上的不同，上海这样操作是违规的，不能超过10%，公告后暂停两日才能再次减持。