机械行业：把握油服机会关注新经济

　　2018年以来投资、出口、消费呈现不同程度的压力，市场表现持续低迷，整体成交不活跃。

　　重点关注景气向上的能源装备(油服、煤机)。我们的投资策略聚焦两条主线一个基本出发点，基本出发点是坚守基本面优秀的好公司，两条主线一条是行业需求边际变化显著的周期产业，另外一条是具备长期产业逻辑的成长行业。

　　第一条主线重点关注油服、煤机为代表的能源装备：油服拐点确立，今年油价持续上涨创近三年新高，布油突破85美金/桶。从供给和需求来看，当前国际原油市场供需紧平衡，供需缺口由于地缘政治因素带来的供给收缩而拉大；从市场预期来看，考虑到美国将在11月初对OPEC第三大产油国伊朗进行制裁，油价持续上涨预期较强。油价中枢上行推动资本开支回升逐步改善产业基本面，油服公司的订单显著回暖。此外，“能源安全”的背景下，国内油气投资有望进一步提速，重点推荐压裂设备龙头杰瑞股份(002353,股吧)。

　　第二条主线重点关注具备长期逻辑的产业激光器和高空作业平台。激光加工是效率更高、加工精度更好的先进加工方式，在核心零部件国产化的背景下激光装备的成本有望快速下行，带动渗透率全面提速，产业链的长期前景看好。重点关注光纤激光器国内龙头锐科激光。

　　行业重点推荐组合：

　　重点推荐组合：锐科激光、浙江鼎力(603338,股吧)、杰瑞股份、建设机械、郑煤机(601717,股吧)。

　　主要覆盖公司：杰克股份、三一重工(600031,股吧)、艾迪精密、弘亚数控、精测电子、伊之密(300415,股吧)、中集集团(000039,股吧)、埃斯顿(002747,股吧)、晶盛机电(300316,股吧)等。

　　9月组合为锐科激光、浙江鼎力、杰瑞股份、建设机械、先导智能。组合(等权重)9月表现+6.49%，中信机械行业指数+0.25%，沪深300+3.13%，创业板指-1.66%，组合表现好于行业及主要综合指数。

　　其余重点细分产业

　　基本面梳理：

　　煤机业绩确定性高：煤炭产销两旺，煤价上行带动煤炭企业盈利好转，资本开支逐步释放，煤机行业在设备更新需求托底下持续复苏，重点推荐郑煤机。

　　核电重启可期：目前AP1000全球首堆三门一号具备商运条件，后续AP1000机组将具备获批条件，在核电政策回暖、核电项目利好不断的情况下，国内核电有望重启。重点推荐应流股份(603308,股吧)、江苏神通(002438,股吧)。

　　半导体行业：中国是全球最大的半导体消费市场，随着产能逐渐向中国转移，叠加国家扶持创建的良好政策环境，中国半导体设备产业链公司迎来了绝佳发展机会，重点推荐北方华创、长川科技、至纯科技。

　　高空作业平台：高空作业平台是高空作业最具性价比的装备，无论与传统的脚手架还是其他高空作业装备相比都具备竞争力，国外成熟市场更新需求稳定，国内新兴市场发展迅猛，长期成长路径确定，行业成长空间巨大，重点推荐浙江鼎力。

　　(国信证券(002736,股吧))