增长与风险并存 PPP退库腾出5.68万亿空间

　　随着财政部对PPP不规范项目的整顿，PPP发展中存在的一些隐患、风险逐步被排除。在财政部公布的PPP阶段性整顿结果中，截至2018年7月底，全国PPP综合信息平台项目库累计入库项目7867个、投资额11.8万亿元。

　　作为基建项目的一个重要投资渠道，PPP模式一度被认为是激活社会资本实现效益最大化的投资方式。此前，发改委明确表态将加快重点大型基建项目的审批速度，之后，财政部公布了PPP投资项目的整顿结果。

　　市场人士分析，第四季度国家将重点围绕稳增长和控风险同步发展的思路来加快基建项目的投资力度。

　　中国投资咨询有限责任公司内蒙古办事处主任荆博在接受《中国经营报(博客,微博)》采访时表示，财政部发布PPP风险防范措施，主要是提示PPP项目的各参与方，要理性、规范地参与PPP项目建设，为市场释放出积极的信号。

　　清理退库

　　自92号文发布后，财政部全国PPP综合信息平台的PPP项目清理退库持续进行，退库分为管理库退库和储备清单退库。

　　“92号文的出台，使得PPP管理更加严格，各地在申报项目入库流程上也更加规范，短期看部分省份的PPP项目受到一定的重创，但长期看利于行业发展。”北京大岳咨询有限公司董事长金永祥说。

　　受严格规范化操作影响，PPP项目的落地率明显提升。

　　大岳大数据显示，今年前8个月，PPP项目落地率提高11个百分点。具体来看，2018年1月1日，财政部全国PPP综合信息平台在库项目14482个，落地率(执行阶段数量/总数量)19.1%，截止到8月31日，财政部全国PPP综合信息平台在库项目12425个，落地率达到31.6%。

　　在提高项目落地率的同时，财政部还出台一系列政策规范PPP项目库管理工作。

　　财政部金融司有关负责人介绍，2017年下半年以来，财政部着力推进PPP规范发展，规范PPP项目库管理。印发《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》，统一新项目入库标准，集中清理“僵尸”项目和违规项目，遏制泛化滥用现象。各地累计清理退库项目2148个，涉及投资额2.5万亿元。

　　事实上，在财政部采取各种管理措施后，PPP退库项目也为市场腾出更大的投资空间。

　　大岳大数据统计显示，1月1日至8月31日期间，退库5729个项目，总投资额5.68万亿元。除7月外，每月退库项目数量超过500个，4月退库数量最多，达到1260个。

　　荆博认为，今年上半年PPP投资额已经下降，说明市场已进入一个理性发展的阶段，财政部发文强调风险防范，主要也是希望PPP市场能够保持当前这样一个良性的发展态势。

　　记者独家了解到，目前由国家发改委投资司和财政部经建司共同组成的调研小组，正在对如何加快PPP项目的投资进度进行讨论，预计进入第四季度会出台新的利好政策，以确保基建项目的稳步增长。

　　风险控制

　　“发改委和财政部一前一后发文，事实上并不冲突，市场也不会因为财政部对于PPP风险防范措施的重提，就加大PPP市场的恐慌情绪。”荆博说。

　　根据大岳大数据统计，2018年1月1日至8月31日期间，管理库退库1797个项目，总投资额1.94万亿元，储备清单退库3932个项目，总投资额3.75万亿元。

　　金永祥在接受记者采访时表示，目前无论数量还是规模上，每月储备清单退库均多于管理库退库，这体现了财政部规范清理PPP项目库是从识别阶段做起，只有正本清源才能为更多合规项目的开展腾出空间。处于执行阶段的290个管理库项目被清退出库，也表明财政部对PPP项目从严规范的决心。

　　上述财政部金融司相关负责人表示，下一步，财政部将切实强化风险防控，不断优化发展环境，规范有序推进PPP工作。

　　这也意味着，未来一段时间，“防风险”仍是金融监管层的关键词。[page]分页标题[/page]

　　9月7日，国务院金融稳定发展委员会召开第三次会议，提出“继续有效化解各类金融风险，既要防范化解存量风险，也要防范各种‘黑天鹅’事件，保持股市、债市、汇市平稳健康发展”。

　　自7月新一届国务院金融稳定发展委员会(以下简称“金融委”)正式亮相以来，两个月时间里，金融委员多次召开会议，对金融领域风险防范重心及具体领域作出细化部署。

　　这一思路在财政部发布的PPP整顿总结中也有体现。

　　根据财政部的调研，PPP项目要坚持守住财政承受能力“红线”。通过分析全国PPP项目财政承受能力情况，启用PPP项目财政支出责任监测预警系统。

　　2015年财政部印发《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》，每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过10%。

　　不过，在PPP高速发展过程中，一些地方政府借道政府性基金，突破PPP项目10%红线，这就增加未来负债累积爆发的风险。

　　截至2017年末，全国地方政府债务余额16.47万亿元，相当于该年GDP的20%。从这个数据看，尽管地方政府债务风险总体可控，但由于PPP发展及其带来新的隐性债务仍值得关注。