央行连续第二日实施逆回购 净投放1200亿

　　金融界债券讯 9月13日(周三)中国央行今日开展1000亿元7天、200亿元14天逆回购，今日无逆回购到期，净投放1200亿元。

　　人民银行12日发布的公告称，为了对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕。在公开市场开展了600亿元逆回购操作。此举使得之前已连续15个交易日暂停逆回购操作被终止。当天，央行除重启公开市场操作(OMO)，缓和流动性压力外；同时，央行方面公布的8月新增信贷、M2同比增速等数据不及预期预期。

　　从资金市场反应看，12日，短期货币市场利率纷纷走低，央行逆回购操作对税期等因素起到了较好的对冲。

　　昨日银行间市场上，14天及以内各期限回购利率均小幅走低，其中隔夜回购利率跌4BP至2.53%，代表性的7天期回购利率跌1BP至2.66%，14天回购利率跌约3BP至2.71%。21天期回购利率因跨季因素大涨25BP，但期限稍长一些的1个月回购利率仅上涨4BP，2个月品种下跌14BP。

　　中信证券(行情600030,诊股)研究部固定收益首席分析师明明认为，从今年以来的货币政策实践中可以发现，短中长期数量型工具的配合使用更为娴熟。定向降准释放长期流动性并置换部分中期MLF流动性、新作MLF释放中期流动性、开展逆回购投放短期流动性，长中短期流动性投放规模依次降低，“锁短放长”特征明显。超储率扭转下行趋势，实现连月提升；定向降准降低准备金需求，提高货币乘数。

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