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地方版AMC错位入局 欲与“国家队”争锋

时间:2014-08-25 14:33|来源:革人先革己|编辑: 网友评论
地方版AMC错位入局 欲与“国家队”争锋

  近期,金融机构“坏账”处置市场迎来新兵——5家地方版资产管理公司(AMC)密集落地。证券时报记者从上海国有资产经营有限公司了解到,该公司目前已筹建相关团队,将在地方性不良资产的处置领域大展身手。

  地方版AMC的成立,无疑将抢食四大AMC不良资产处置市场的蛋糕。据证券时报记者了解,未来根据各省市金融机构的不良资产情况,可能会有更多地方版AMC获批成立。而与已成立多年的四大AMC相比,地方版AMC与生俱来的优势并不明显,他们将多采取错位竞争的战术,专攻较小、地方国企的资产包。

  华东地区获批最多

  据了解,此次获得备案的5家AMC,除了广东粤财资产管理有限公司外,其他4家集中在华东地区。“这是因市场需要造成的。近年来,华东地区部分行业坏账集中爆发,导致此地区的不良资产绝对量比较大。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示。

  而地方国资本来就与地方城商行、农商行有一定的股权关系,而其主导下的地方版AMC显然是为协调解决地方银行的坏账问题。

  江苏资产管理有限公司于去年5月筹建,注册地是无锡,而非通常情况下的省会城市,由江苏无锡国联集团主要发起。“无锡的光伏和钢贸行业比较集中。从2012年起,这两大领域均曝出巨大的经营压力,省级AMC由无锡国资发起,并在当地注册,显然是为了方便协同解决当地的不良贷款。”江苏一家股份银行风险政策部负责人说。

  无独有偶,安徽国厚资产管理有限公司注册地也设在非省会城市。本轮楼市调整,芜湖的房价跌幅居前,地方政府救市心切,当地银行的不良贷款率显著上升。

  “浙江温州、杭州和宁波在本轮调控中,房价领跌全国。虽然,这三座城市都已取消限购,但‘断供弃房’的案例越来越多,浙江中小企业联保联贷现象也较突出。当前形势下,不少企业资金链断裂,使得浙江省内银行面临较大的不良贷款压力。”某四大AMC浙江分公司高管张扬(化名)向证券时报记者表示,这也是当地政府争取设立地方版AMC的重要原因。

  据各地银监局统计数据,截至今年6月底,上述获得地方AMC备案的5个省市中,浙江、广东和江苏的银行业金融机构不良贷款率分别为1.96%,1.36%,以及1.31%,均高于全国平均水平的1.08%。其中,浙江上半年新增不良贷款是去年同期的近1.5倍。

  “此轮经济下行中,长三角较早出现问题。钢贸、航运、造船和光伏,都集中在长三角,所以这一带不良资产处置的压力较大,业务的空间也较大。”上海国有资产经营有限公司董事长傅帆称。

  旧瓶装新酒

  事实上,上个月获批的5家地方AMC,除安徽国厚外,其他4家并非新生儿。比如,上海国有资产经营有限公司是上海国际集团全资子公司,浙商资产管理有限公司是浙江省集团有限公司的全资子公司。

  2012年财政部联合银监会下发《金融企业不良资产批量转让管理办法》(以下简称“2012年6号文”),明确要求:“各省、自治区、直辖市人民政府原则上只可设立或授权一家地方AMC,参与当地范围内金融企业不良资产的批量收购、处置业务。”

  “其实就是地方政府授权经营,然后在银监会备案。今年2月,我们已经获得上海市政府授权,在银监会的备案程序也已完成。”上海国有资产经营有限公司董事长傅帆说。

  浙商资产管理有限公司也于去年9月设立,并在设立之初就已和温州市5家金融机构签署了战略合作协议,“浙商资产管理有限公司去年就开始做金融机构业务了。”张扬称,现在省内金融机构不良资产转让招标,一般都是“4+1”,即四大AMC加上地方AMC.

  据中国人民银行金融稳定局林文顺、陈小重的《省级资产管理公司的运营现状及其影响》一文,截至2013年2月末,全国共有18个省(区、市)设有具有不良资产处置功能的省级资产管理公司或经营公司21家,其中13家曾参与金融企业不良资产处置,而2012年6号文出台后,新设类似机构仅有山西农信资产管理股份有限公司。

  这就意味着,除本次已获备案的5家地方AMC,其他省市如需设置类似机构,只需将原有资产管理机构向银监会备案,便可获得合法牌照。据傅帆透露,包括福建、北京、天津等地的地方版AMC正积极筹备,也多次向已获备案的5家地方版AMC取经问道,“可能马上就有第二批、第三批了”。

  紧锣密鼓备战新业务

  虽然,新设的5家地方版AMC是新进入者,却是四大AMC未来有力的竞争者。“肯定会抢掉一部分我们的饭碗”,张扬说,地方版AMC多为地方国资设立,而地方国资亦掌握了当地大量的金融机构股权,优势非常明显。

  四大AMC至今已有15年历史。据公开数据统计,四大AMC至今接收、收购及受托不良资产规模或已达到5万亿元。虽然,部分省市地方资产管理平台成立时间也较早,但更多肩负和国资运营的使命。

  上海国有资产经营有限公司成立于1999年,和四大AMC成立时间相同。虽然其不良资产处置规模也已达到300亿元,但主要是国资委系统下一些不良资产的处置,多为非金融机构的不良资产。谈及获得政府授权后现阶段的工作内容,傅帆称,“仍主要是前期准备。”

  “首先是制度建设,金融不良资产处置对我们来说,仍是一个全新的业务,业务管理制度、风控制度和决策流程都需要确定”,傅帆说,其次是团队建设,交易对手主要是商业银行,“我们已经专门成立了事业部,负责包括业务开拓、估价、风控以及不良资产包后续管理和处置人员等。”

  作为政策性金融机构,四大AMC设立之初就享受了政府的多种优惠政策,比如可发行金融债、税收。如今,更是坐享多种金融牌照,俨然金控集团的布局,但对地方AMC而言,仍缺乏相关的政策优惠。

  “我们与浙江、江苏和广东等地的地方资产管理公司建立了沟通机制,希望通过交流协调,向有关部门争取到一些地方资产管理公司的优惠政策。”傅帆表示。

  与四大AMC错位竞争

  国家层面政策上的支持力度不同,体量上的大小悬殊,地方版AMC和四大AMC经营模式上必然有差异。

  固定收益分析师姜超表示,两者的首要差异是设立的目的不同,前者主要是帮助地方金融机构剥离不良资产,后者主要为帮助国有商业银行进行不良资产的剥离。

  “地方金融机构坏账率本来就高于全国性机构,5家地方AMC可能会在地方政府的主导下,着力处置这部分坏账。”张扬称。

  据江苏银监局公布数据,截至6月底,江苏省农村银行业中小金融机构不良贷款率高达2.19%,远远超过省内银行业金融机构不良贷款率的1.31%,而其不良贷款余额仅次于体量庞大的国有商业银行,超过股份制商业银行和城市商业银行之和。

  其次,资金来源不同,“四大AMC资金前期主要来源于央行再贷款,经过多年发展日趋多样化,如商业银行信贷、发行金融债,上市的AMC还可通过资本市场筹措资金。”张扬说,相比之下,地方AMC的资金渠道较窄,主要来自地方政府和社会资本。

  “目前,我们在接洽一些比较长期的资金,包括的、养老的,以及机构的中长期资金。未来,地方性AMC资金来源可能会更加多样化。根据政策安排,可能包括中票、企业债和私募债等类型。”傅帆说。

  安徽国厚资产管理公司则由上海东兴资产管理公司(中国东方资产管理公司全资子公司)联合当地企业发起,吸收民营资本进入。

  此外,四大AMC资产处置手段异常丰富。根据相关规定,四大AMC可通过追偿债务、租赁、转让、重组、资产置换、委托处置、债权转股权,以及资产证券化等多种方式处置资产。但据2012年6号文,省级资产管理或经营公司,对不良资产应“采取债务重组方式进行处置,且不得对外转让。”

  张扬说,其实部分地方版AMC已突破了上述限制。比如,银行有不良包招标,部分地方AMC经常联合其他机构一起投标,“这实质上也是一种转让。”

  作为一家地方版AMC的管理者,傅帆称,希望与四大AMC形成错位竞争,“比如说我们会特别关注债务人为地方国企的一些资产包,在这方面我们可能会有比较优势,同时会在发起设立不良资产处置基金、资产证券化等方面进行探索和创新。”

  受访人士均认为,当前金融机构不良资产处置市场已经非常市场化,银行处理不良资产的渠道也日趋多样化。可以预见,未来不良资产处置市场上,四大AMC将会面临越来越多的竞争者。

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  从2012年起,国内商业银行的不良贷款率就一直处于上升通道,而预计从今年第四季度开始,不良贷款率有加速上升的趋势。

  据银监会公布的数据显示,2014年二季度末,商业银行不良贷款余额为6944亿元,较年初增加了1024亿元;商业银行不良贷款率为1.08%,较年初上升了0.08个百分点,达到三年高点。

  近期,银监会副主席阎庆民撰文指出,不良贷款加速上升的主要原因有:增速放缓,银行信贷收紧,部分地区房地产风险显现;钢贸等行业风险暴露出企业互联互保融资问题严重;不良贷款处置滞后,银行风险防控不足,负责人和员工行为失范。

  他同时表示,银行业金融机构应进一步加快核销不良贷款,主动与财政、税务等部门沟通,争取更加灵活的不良贷款核销自主权及配套税收政策;加快批量、打包转让不良贷款的步伐,主动与资产转让市场买方沟通协调,提高不良贷款处置的规模和效率。

(责任编辑:DF127)

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