小险企成违规重灾区

　　小险企成立初期，扩大市场规模成为“共识”，因此，推出较高收益的理财型保险成为多数险企的选择，而这样的产品无疑会消耗更多的资本金，导致偿付能力明显下滑。

　　知情人士投诉信泰人寿时就表示，去年7月至今年2月，该公司旗下的两款万能险销售了约110亿元，而这两款产品的年投资回报率约为5.1%，加上银行销售渠道2%的佣金率，成本高达7.1%，这极大并快速地消耗了信泰人寿的资本金，使偿付能力不足的问题更快地显现出来。北京商报记者统计发现，目前多数小险企都在拼理财型保险，不少公司还曾在网销中打出预定收益率高达7%来吸引更多客户。

　　而当股东无法及时追加资本金时，很多险企寄希望于投资。信泰人寿被部分股东质疑，巨额资金投向不明，很可能投向信托产品，其他资金借助其他公司绕道回到信泰人寿账户中，以补充资本金。

　　事实上，中小险企本来就存在资金实力不稳定、经营能力不足的劣势。“很多实业家贸然进入保险领域，对产品结构的设计和投资都缺乏足够的了解，没有与自身的资本能力匹配，很容易出现偿付能力问题。”中央财经大学保险学院院长郝演苏向北京商报记者表示。一位险企内部人士也坦言，由于中小险企的不少股东都是民营企业，更多地是看短期利益，希望投出去的资本金能够迅速产生回报。但保费收益是循序渐进的，所以很多中小企业都将目光转向了资本市场，并且采取了颇为激进的策略欲获取较大的投资收益，而激进的投资策略很难把控。

　　正德人寿被发监管函的起因就是其通过“政府补贴资金”和“其他应收款”项目虚增实际资本，而究其背后原因与偿付能力的急速下滑不无关系，扣掉这部分款项，一季度正德人寿的偿付能力下滑至-87.08%。而民生人寿也因向监管部门提交虚假偿付能力报告被发监管函。

　　中山大学岭南学院风险管理与保险系主任申曙光则表示，险企亏损是符合寿险盈利时间定律的，一般险企开业到盈利至少要7-8年时间，在正常情况下，寿险产品在前期都是亏损的，如果企业难以熬过长期没有盈利的投资，很可能导致公司股东更迭频繁，增资困难。[]