季末流动性预期有所改善

　　周三(3月21日)，央行继续暂停公开市场操作，当日400亿元逆回购到期自然回笼，为连续第二日净回笼，但流动性仍延续均衡偏松状态，货币市场利率涨跌互现。

　　市场人士指出，进入3月，资金面延续了2月份的平稳走势，这主要受益于前期央行加大流动性投放力度，2月份超储率可能较1月份出现较明显回升，近期市场对流动性预期也有所改善。不过当前形势下，超储率较低的情况较难结束，在央行“削峰填谷”的安排下，季末资金面预计以紧平衡为主，不会出现大幅波动。

　　央行续停逆回购

　　周三早间，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，临近月末财政支出可吸收央行逆回购到期等因素的影响，3月21日不开展公开市场操作。当日有400亿元逆回购到期，由此单日净回笼资金400亿元，为公开市场操作连续第二日净回笼。

　　连续净回笼不改资金面均衡格局。据交易员透露，昨日银行间质押式回购市场继续延续月内宽松、跨月偏紧的状态。开盘伊始，股份制大行陆续融出大量月内资金，月内资金需求迅速得到平抑；午盘回来，回购市场继续维持宽松态势，隔夜最低在2%成交。

　　昨日银存间质押式回购市场上，隔夜加权利率DR001持稳于2.54%，代表性的7天期加权利率下行约2BP至2.82%；跨季的14天加权利率上行约18BP，最新报4.08%；此外，21天加权利率持稳于4.98%。

　　进入3月下旬，市场资金面仍偏向宽松，这一表现略超预期，此前不少市场人士预期下旬流动性将边际收紧，但近日短期限资金利率整体稳中趋降，持续宽松过后，市场对流动性预期有所改善。