再说一次，不要去打可转债！

　　上周，有朋友说起中签的可转债跌破面值怎么办，所以周末查了一下可转债的数据，不查不知道，一查吓一跳：截至3月17日，今年已完成可转债发行(包括发行完成未上市的)的有包括长江证券(行情000783,诊股)、无锡银行(行情600908,诊股)等29家上市公司。

　　此外，还有包括吴江银行(行情603323,诊股)在内的13家已获得发审委通过；包括中信银行(行情601998,诊股)在内的37家发行可转债已获股东大会通过；而公布可转债董事会预案的有20家，包括浙商证券(行情601878,诊股)、江苏银行(行情600919,诊股)等。

　　乖乖，才一个季度不到，就有29家公司发行了可转债！居然还有70家公司排队要发可转债！而去年全年发行的可转债数量只有47只。

　　而且这些可转债要的钱可真不少！中信银行将发行的可转债规模高达400亿元，其次是江苏银行200亿元，宁波银行(行情002142,诊股)100亿元等。

　　而在债券市场上，最新的消息是，目前已经有包括神雾环保(行情300156,诊股)发行的16环保债在内的11只债券品种出现兑付违约了。虽然其它10只债券均非上市公司的，但是，债券市场的寒意不言而喻，更何况与去年同期相比，债券兑付违约的数量与金额均有不同程度的上升。

　　此前就已经写过分析文章，指出中国的可转债对持有人是相当不利的，一个是转股价偏高，二是债券利息极低，三是很多产品没有回售条款，一旦转股不合算便彻底沦为鸡肋。

　　更何况，任何一个投资品种，哪怕它是一个好品种，也经不住如此大量供应的打击。动辙上百亿的融资，而且是几十家争着发，再加上目前身形巨大的毒角兽还要上市，哪怕不融资也要分流资金吧？所以，这样一个股市恐怕根本撑不起过千亿的可转债市场，按目前上市的速度测算，平均每个交易日就有0.6个公司 发行可转债。

　　从历史上来看，可转债最低跌到过60多元。现在破发的价格里，最低的洪涛转债才92.61元，真是不用急。

　　而从2017年10月截止到上周三，统计 数据显示，在37只可转债中，总共有11只可转债是拿不到正收益的，占比为30%。此外还有一些虽然能够拿到正收益，但是不到4.5%，不如货币基金的收益。

　　近期随着市场的下跌，已经出现了向下修正转股价格的案例。历史数据也显示，面临下修的转债一般正股基本面较差，转债市场价未来上涨的空间较小，其次，下修效应的累积收益率较低，且只有约60%的转债在下修后5日可以获得正收益，最后下修可能会面临下修失败的风险，因此综合来看下修不值得参与。

　　一般来说，如果可转债设定了赎回的条款，则表明公司对自己的经营比较有信心，这样的可转债可以适当关注；其次通过赎回的事件研究，赎回的收益率较为可观，一般都能获得正收益。因此总的来说，可以适当关注股性较强的很可能会触发赎回条款的个券。

　　另一方面，由于发行可转债对公司属于利好，所以投资者不如关注发行可转债公司的股票，如果股价大幅低于转股价，且公司基本面比较稳定，不如直接抄底股票更为有利。毕竟股票的交易比较活跃。