360智能家居战略起飞能否成为营收增长第三极?

北京时间3月10日，360公司发布了2014年第四季度业绩及全年财报。财报显示， 360第四季度营收为4.312亿美元，较上年同期的2.216亿美元增长94.6%。第四季度净利润为7680万美元，比去年同期的1660万美元增长363%。整个2014年业绩超出预期，全年收入13.9亿美元、净利润2.23亿美元，分别同比增长107.2%和123.5%。

看到如此眼花缭乱的枯燥数字，也许有些头晕，闹太套!笔者帮你解读这些数字背后所藏的信息。

新出现的5%

财报显示，奇虎360第四季度在线广告营收为2.432亿美元，比去年同期增长70.8%，比上一季度增长20.5%。奇虎360第四季度互联网增值服务营收(主要来自于游戏平台业务)为1.674亿美元，比去年同期增长112.2%，比上一季度略微下滑%。

大家对这些数字可能没有太多感觉，但是我们如果把收入比例做成饼图，就会发现一个现象：2014年Q4的财报中，出现了2000多万美元的其他收入。

然后我们再用同比和环比的方式，收集一下去年Q4和今年Q3财报

我们得出了这样的收入结构图。

由此看出，在线广告业务，一直占据360总体营收的超过半壁江山，以游戏为主的互联网增值服务，扮演了2014年最重要的增长引擎。在2014年Q3之前，这两大板块业务，所占比例超过99%。其他业务收入不足1%。

然而在2014年Q4，逐步产生了新的业务，其他业务，所占的比例达到了5%。一个季度突然从0增到5%，应该说也是一个不错的成绩。

这个5%是从那里而来呢?笔者推测主要是来自智能硬件和企业安全。

2015年 智能硬件将成增长第三极

360董事长周鸿祎表示，2014年360提前完成了全年PC搜索市场份额的目标，成为现有市场领先者的强劲对手。同时，360在无线搜索新品牌建设和产品功能创新上也获得了市场广泛的关注。对于进一步提高PC和无线端的搜索市场份额，360充满了信心。

360总裁齐向东也表示，2014年360公司的主营业务再次取得了快速增长，主要得益于搜索商业化进程的持续推进和移动端业务的高速增长。其中搜索和手机应用商店的增长均超出预期，达到同比3倍以上，可以预见，在线广告和移动增值业务都将是360未来收入增长的主要来源。

不过，随着360的营收体量越来越大，仅靠在线广告和移动增值业务这两条腿，很可能无法保证接近100%的高速增长，甚至逐渐向BAT这样30-50%的同比增速靠拢，这对于渴望高速增长的360而言，是不能满足的。因此，智能硬件极可能成为支撑未来增量的重要引擎。

据报道，360儿童卫士智能手表上市3个月后，销量超过50万，粗略计算，应该是每季度1.4亿左右的规模。360安全路由P1尚未放量销售，但市场反响极好，35000台仅用几十秒售罄，第二批1万台在京东商场10秒售罄。目前已经在京东商城开放购买，乐观估计，360安全路由也许能全年实现数百万台的出货量，达到数亿销售额。加上360智能摄像机、随身Wifi和未来将推出的智能家居产品，智能硬件类产品总共实现20-30亿甚至更多的营收总额，也不无可能。当然，这不包括4.09亿美元投资酷派成立的手机业务。

实际上，从春节过后，360在智能家居领域就布局频频。3月11日，在2015年中国家电博览会(AWE2015)上，360就展出旗下智能家居产品如360儿童卫士智能手表、360安全路由器P1、360智能摄像机、360燃气卫士等，同时海尔SmartCare智能套件、希盟头带、老板ROKI智能厨电、奥克斯智能空调、咚咚音响等合作伙伴产品也悉数亮相。当天360首次公布了360未来的智能家居战略，全新的域名home.360.cn也同步上线。其中开放和合作的理念，获得家电和硬件行业人士的高度认同。由此可推测，智能家居将成为360在2015年的战略重点之一，并成为重要营收贡献者。

三驾马车将成“互为犄角”之势

360依赖上网起始页(360导航)、搜索、浏览器支撑的在线广告营收，和百度收入结构比较相似，而PC、手机游戏为主的互联网增值服务模式，和腾讯收入结构比较相似，因此曾被称为“小百度”和“小腾讯”的组合。未来，360布局手机、智能家居、可穿戴设备等产品，和小米业务有很多重合之处，可以说，360未来的收入将是“BTM”的组合模式。

当然，360承诺不自己做游戏、家电等产品，而是做开放平台，和合作伙伴联合打造生态链，这和腾讯、小米有本质上的差异之处(小米对于钱景较好的领域会选择自己来做)。不管如何，我们可以预测到2015年底360的财报，也许是在线广告、增值服务、智能硬件三足鼎立的形式。

这三大块业务不会各自为阵，而是互为犄角、相互联动的关系。例如在线广告、增值服务能给智能硬件更多曝光机会，智能硬件用户量的增加，又会创造新的流量，为在线广告、增值服务提供增长动力，一种更加良性的收入结构，将帮助360向前面再迈进一大步。