千山药机5.56亿收购乐福地 未来或有更多动作

据经济之声报道，停牌近两个月后，千山药机今天抛出了重大资产购买暨关联交易方案：拟斥资约5.56亿元购买刘华山等25名交易对象持有的乐福地100%股权，意欲在现有制药机械、医疗器械业务的基础上，增加药品包装材料业务，公司明天复牌。

　　公告显示，乐福地2013年营业收入1.77亿元，实现净利润1990.81万元，2014年营业收入2亿元，实现净利润2227.26万元。交易对方承诺，乐福地扣非后净利润在2015年不低于3800万元、2016年不低于5千万元、2017年不低于6千万元。

　　千山药机是国内主要的制药装备生产商，主要产品为大输液生产自动线及其配套设备。而乐福地目前主营的塑料容器输液用聚丙烯组合盖、接口等产品，与千山药机的各类注射剂生产设备制造业务具有良好的契合度，二者的目标客户都是注射剂生产企业。因此，千山药机认为，通过本次交易，公司与乐福地可共享客户资源，从而扩大各自的客户覆盖范围和市场影响力。

　　不过值得一提的是，乐福地目前的25名股东中，钟波、刘燕、邓铁山、王国华、郑国胜、彭勋德、黄盛秋等七人属于千山药机实际控制人；同时，乐福地股东刘华山，是千山药机实际控制人之一刘祥华的弟弟，另一股东王亚军则是千山药机副总经理；这次收购还构成关联交易。

　　方正证券分析师刘亚明表示，千山药机这次的收购是制药装备下游的垂直整合，制药装备业务领域还有很多空间，未来公司还会有更多收购动作。

　　刘亚明：我们认为这次收购应该是它向制造装备垂直整合举措。包装属于装备的一个下游，也就是向下一个延伸，拓展更多的一些下游产品。制造包装其实还可以延伸到化妆品、食品包装业务领域。第二是公司的另一个拓展领域是医疗企业和耗材。我们现在已经看到它已经成功的出了很多的拓展，包括采血管，采血针，无菌导尿管，包括它的分支诊断、胰岛素笔这样一些高端的耗材和医疗企业，这也是公司未来的布局。总体来看，公司未来的外延收购是一个常态化的，这次收购PE是14.6倍左右。2015年到2017年它的更利润要求是3800万，5000万和6000万，基本上要保持20%以上的增速水平。应该说目前并购的估值来讲还是基本合理的，后续我相信公司还会有其他的像制药装备的领域并购的一些动作。

　　有关“山药机5.56亿收购下游药品包装材料公司”一事，我们来看看其他媒体评论和报道。

　　东方早报：市场人士指出，大输液行业产业升级，软塑包装输液产品替代玻瓶输液成为趋势。近年来，我国大输液用量中，玻瓶输液占比呈逐年下滑趋势，塑瓶和软袋输液总体上升较快，其中非PVC软袋输液销售量持续稳定增长。大输液行业产品结构的调整和升级，将带动与之配套的药品包装材料生产企业的快速发展，特别是和非PVC软袋、塑瓶输液相配套的新型药品包装材料的增长空间巨大。

　　中证网：本次交易完成后，上市公司的总资产规模、归属于母公司股东权益及归属于母公司股东的净利润水平都将得以提升，有利于进一步提升公司的综合竞争能力、市场拓展能力、资源控制能力和后续发展能力，提升公司的盈利水平，增强上市公司的抗风险能力和可持续发展的能力，符合股东利益诉求。