东方证券阮军:2015券商股机会大于风险
央广网财经北京1月5日消息 据经济之声《交易实况》报道,2014年中国A股市场完美收官,上证综合指数涨幅为52.87%。去年A股市场走势与过去四年并不同,而且有明显的风格切换,小盘题材股在上半年表现不错,大盘蓝筹股则在下半年纷纷上涨并且推动股指连创反弹新高。今天是新年第一个交易日,虽然大家认同现在的牛市,但2015年实现的路径可能将会不同。什么样的行业会有稳定的发展?采取哪些策略可以更好应对今年的A股交易市场?新年的第一个交易日仍然是红红火火,2015年的牛市虽然同样值得期待,但对操作提出了更高要求。很多行业在去年已经有过一波炒作,现在选择上“择优择大”,就是优质大盘蓝筹。这样的选择可以持续多长时间?大盘蓝筹会不会产生分化?东方证券首席投资顾问阮军对此解读。
阮军: 2014年尾盘这2到3个月的时间由于增量资金加速流入,导致大象开始在空中飞舞,从2014年整个尾盘走势来看,整个市场走出了一个非常强势全面普涨的格局。 100点以上上涨空间本身指数已经不多的情况下,今年作为2015年开门第一天出现了大涨格局,其实让整个市场投资者对2015年整个未来是有所期待的,在整个板块过程中,目前来看,选择一些优质大蓝筹依然是目前市场主流的一些品种,包括像今天上午中石油迅速坚决封在涨停板位置上。一方面来说大蓝筹短期在整个以市场趋势中出现很多分化,但是随着大蓝筹进一步向上挑战,估值缓步向上复苏,或者说大蓝筹的估值修复完成以后,如果未来中小板估值在往下便宜一点,大蓝筹的估值达到合理程度的时候,二八的转换才有可能会出现。希望大家注意我们既然是普通投资人,在2015年如果整个市场出现二八转换,那它所带来的后果必然是大盘股短期见顶以后的巨幅震荡暴跌,通过暴跌以后可能一些大蓝筹个股套在高位,短期震荡探底或者震荡横盘以后,可能一些小盘股才会择机而上,建议在2、3月以后,如果会有二八转换,必然是伴随着股指非常巨大的宽幅震荡以后,二八才会真正出现转换。
经济之声:这个是从时间上来判断是二到三月份的可能性,影响它的宽幅震荡是纯技术的推断,还是有可能是政策的变化,还是经济基本面的指数的变化?
阮军:从目前来看,一方面经济基本面会有所变化,在2015年,包括2014年的这波行情中,其实它并没有含着经济基本面影响,在经济面非常差的情况下其实大家更关注的是改革的预期和重点。A股市场我们资金推动形态更猛烈一点,所以在改革预期档口,增量资金和游资流入之后,对大蓝筹起到了非常明确的推动作用,而且它推动大蓝筹的目的其实也是投机资金所存在的一些因素,因为毕竟这些大蓝筹连续的四到五年没有出现过一个像样的上涨,在目前这个点位上推动的话,它们所带来的空间和利润比较大。但是反过来在2015年如果未来着整个市场的预期慢慢消化,或者说预期开始包括经济的稳定性出现,未来如果增量资金不能够连续流入或者连续稳住这个市场,哪一天子弹打光了,没有增量资金托住这个市场,那短期出现震荡,现在看,技术面早就属于超买阶段,一旦基本面或者资金面跟不上,短期这个震荡是基本面、资金面加上技术面的回调,三者合力有可能震荡的空间和幅度会相对很大,这个时候认为二八转换才会有可能形成一个格局,一旦资金量跟不上,对大蓝筹可能就会抛弃了。
经济之声:出现这种现象的原因有可能是哪些方面?比如说经济技术面通过了几轮的降息,或者货币政策适当宽松,经济基本面仍然没有一个止跌企稳的迹象,还是说到了今年大概5月份或者更晚一段时间美联储加息之后,可能国际资本流向美国或是什么样政策的变化?
阮军:这么来看,美联储加息这个概念事件应该是在明年的,在2015年年底左右可能更高的概率。在上半年,其实这一些新因素不应该考虑,如果说经济下滑程度超预期,基本上2014年的经济在7.3到7.4之间,如果是2015预测在7.0上方,市场也能够接受,但是如果它的整个回落的幅度和空间比较大或者超预期,这时候短期市场在经历加速上涨以后,当大家发现经济增长的速度没我们预期那么好,这时候泡沫会比较汹涌。第二资金面都跟不上也有两点因素,一个外流的增量资金,觉得你的估值高了,并不愿意进入A股市场,短期这些有可能会退出,或者有可能在高位进行撤离。第二块也建议大家在1、2月份关注新股的发行节奏,因为从目前来看短期新股,从去年规律来说,每周应该在12到13家之间的发行节奏。但是2015年估计节奏有可能会加速,如果说平均每周加速到20家左右,市场也能够接受,就是1到2月份如果有40家左右发行,能接受,但是如果一旦突破这个上线,突然间增发到五六十家,这样短期A股市场在资金的严肃分流之下,所以建议大家在资金和股票供给之间二者做一个选择。
经济之声:从去年年底到现在整个2015年的判断国企改革肯定是一般,包括“一带一路”,包括这次上涨主攻金融、券商、保险、银行,在2015年大的方向可能会在哪些方面?
阮军:金融这些大的行业包括地产这快,2014年估值修复给它们带来很大机会,2015年会涨但是不会像2014年涨得那么狠,因为毕竟未来随着它们估值越来越高,整个市场的担忧的情绪会发酵。2014年跌得狠的这些小票,或者一些成长性的股票,如果二八转换出现,当大家整个增量资金不能够推动大蓝筹的时候,整个指数在高位震荡的时候,跌狠了的这些小股票,或者成长性依然比较亮丽的公司,可能在2015年整个市场表现有可能会超预期,其他的作为“一带一路”也好,作为整个主题性的机会,包括上海自贸板块,这类板块应该是一些主题性的投资机会。像这种板块,只要不是追在高点,只要是当这个事件出现一些转向机会,这些短期主题性板块会有比较好的倾向。我建议如果在目前短期,这些蓝筹或者大象在空中飞舞一段时间,只要是短期有迹象出现,或者短期有个大的震荡出现,未来这些成长性的个股公司可能短期在经历2014年的调整以后,2015年有可能会迎来比较好的机会点。第二点,金融里面券商的弹性会更强一点,因为毕竟券商在经历2014年一轮暴涨以后,从年底到目前这一波来看,已经在高位连续过足了近一个月左右的平台,在这个平台过程中可能会有上有下,但是大家更多的会关注券商2015年整个行情的变化,毕竟像今天开门红其实给券商也是带来很好的榜样和看点,未来成交量宽幅加大以后,对券商而言可能机会大于风险,所以像这些公司和板块可能投资者在回落过程中会关注。
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