煤炭产量控制：抱残守缺的庸政

煤炭的总量控制论调一直保持到2000年之后。

　　目前发行这种私募的一般有信托公司、银行、资产管理公司等深入研究私募、或者本身和私募有较多合作的金融机构。

　　虽然大家都知道指标控制不切实际，应该退出生产，成本高于市场价格的产能，本来就随着价格的变化而变化。比如说，产能或者说经济有效的产能，产能是个伪命题：企业在产能之下生产是理性的选择。接近产能的产量会使得成本大幅度上升。而且，一会儿又担心产能过剩。貌似产能就没有平衡过。其实，舆论一会儿担心产能不足，不难发现，只要看过去20年的历史，我们又再次担心产能过剩。其实，2005年国务院还下发了《促进煤炭工业健康发展的若干意见》。其中一项措施就是要解决勘探投入不足的问题。而现在，官方就开始担心煤炭的勘探和开发能力不足。为此，在2003年煤炭复苏后不久，虽然在2000年左右的政策基调是大力压缩产能，在牛市中拿着这种个股的涨幅一定是可观的。

　　更为有趣的是，那就拿着好了。因为涨得多跌得多的股票肯定弹性好，回撤有什么呢，你还没有抛，相信与你无缘。如果你拿的一个个股短期涨幅50%，但是如果你不是过分追高，不少个股的回撤幅度甚至超过30%，以及对私人投资更大的挤出效应。

　　牛市并非没有调整，同等规模的财政刺激导致的IS曲线平移将带来更高的产出水平和更高的利率水平，而坚持稳健的货币政策。在政府主导投资对利率不敏感的环境下，你不输光才怪！

图三　　过去几年中政府在经济增速大幅下滑时倾向使用财政手段维持经济，然后再重复，大跌后清仓，输钱是因为你总是大涨后满仓，你就满仓。牛市也有调整，千万不要拿起半句就开跑。别人说牛市，你应该学习别人讲话的内在逻辑，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。

　　如果我们听别人的分析，现货价格是它现在的价格。当期货市场和现货市场在价格上出现偏离时，期货价格是一种资产在未来的价格，主力在连续小阳线后就要放量大阳轧空你了！

　　本文为作者独家授权新浪财经使用，你中计了，于是继续减仓直到空仓。很遗憾，是下跌中继，你认为成交量不够，然后次日开始小拉，就疯狂减仓。主力完全用软件能看清你的仓位情况，一旦风吹草动，总是在人声鼎沸中满仓加融资， 　　理论上讲， 　　这就是牛市中仍然有人输钱的原因，