京东Q2财报解读：不可轻视的新增长曲线

又是一年财报季，尤其近期中美贸易战之下，各大上市公司的股价很是惨淡。即便如互联网巨头腾讯也是股价大跌，财报也呈现出了一丝颓势。

　　适逢大势不好的情况下，8月16日，京东却逆势交出了一份还算满意的财报。具体来看数据：

　　截至2018年6月30日的2018财年第二季度，京东集团净收入为1223亿元人民币（约185亿美元），同比增长31.2%；净服务收入为118亿元人民币（约18亿美元），同比增长51.0%。

　　在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的持续经营业务净利润为4.781亿元人民币（约7230万美元），实现了连续9个季度的盈利。其中，2018财年第二季度京东商城的经营利润率为1.1%，去年同期为0.8%，利润率得以提升；截至2018年6月30日，京东过去12个月的活跃用户数为3.138亿，同比增长21.5%。

　　可以说，无论在收入，还是用户方面，京东都再次刷新单季新高。所以，昨晚，在众多中概股大跌情况下，京东股价实现了逆势上涨。

　　透过财报之后，我们还能看到京东的各项新业务取得了重大进展，并成功开辟出了第三条增长曲线，值得剖析。

　　1、战略性的牺牲了利润

　　客观的说，这次京东的财报整体还是很靓丽的，但京东集团的盈利和去年同期相比有所下滑。

　　2018年第二季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于京东集团普通股股东的持续经营业务净利润为4.781亿元人民币（约7230万美元），去年同期为9.765亿元人民币。

　　很多人一看利润下滑就进行非议，其实仔细观察，这是京东的战略：牺牲了短期利润来换取更长远的发展。

　　财报显示，今年二季度，京东用于技术研发上的投入为27.81亿元人民币，较去年同期大幅增长79.8%。可以说，在技术研发上的巨大投入从而让利润的数据没那么漂亮（京东去年利润为9.765亿元人民币，只要在研发上投入不那么多，利润立马上来了！），此外，还有对新业务包括对物流的大笔投入。

　　这些，虽然影响了利润数据，但这却是做的正确的事情，也是京东必须这么做。

　　要知道，早在十年前，京东就曾放弃了短期盈利的流量模式，不惜重金投资自建物流重塑了消费者对电商的信任，也构筑了自身在电商行业的强大竞争优势和壁垒；而今也是奉行了同样的策略，未来的十年，京东再次牺牲短期利益，将超额的利润投入到技术研发当中。

　　现实中，无论是以大数据、人工智能、云计算的基础研究还是以无人机、无人仓和智能供应链的应用研究，京东都已经广泛布局，在提升自身运营效率的同时，京东准备将其打造成模块化产品对外开放，最终将每个技术产品都打造成为一个利润中心。[page]分页标题[/page]

　　目前，国内整个零售行业进入到一个剧烈的变革期，作为零售行业的巨头，京东自然不能目光短浅只守着眼前的利益，而要以战略性的牺牲一些利润来谋求更长远的路。

　　为了长期成长牺牲短期利润，这需要勇气，更需要智慧。

　　2、第三条增长曲线

　　值得一提的是，透过财报，我们更能看出，京东对外赋能正开始发酵，并构筑起继现有的3C、家电生鲜业务、大客户业务等之外的第三条增长曲线。

　　总体来看，京东商城的3C、家电是既有核心优势业务，也是京东的根基业务。而大客户及生鲜等是京东持续投入的新业务，此外就是那些新的潜在力量。

　　二季度，京东的净服务收入为118亿元人民币，同比增长51.0%。除了第三方商家的平台佣金之外，京东以海量数据为基础，通过AI、大数据分析及深度学习算法，为京东平台商家及部分金融、旅游、教育等领域的外部客户提供广告服务。

　　今年4月，京东推出开放人工智能平台NeuHub，提供包括自然语言处理，语音识别，计算机视觉和机器学习等一系列人工智能服务。

　　今年8月，京东与曲美家居(603818,股吧)联手打造的“曲美京东之家”焕新迎客，凭借无界零售在供应链整合、大数据选品及黑科技加持三方面的赋能，为消费者提供了“所购即所想，所见即所得”的新消费体验。

　　类似的新业务正日益增多，这将助力京东画出新增长曲线。

　　正如京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东所言，“我们看到越来越多的国内外企业，凭借京东先进的技术和零售基础设施，使其业务更上一层楼。我们将继续优先推进技术创新，帮助我们的合作伙伴增强自身实力，提高效率。科技创新将帮助京东实现‘零售即服务’战略，推动公司下一阶段的发展。”

　　而这一对外赋能的模式也将为京东构筑起更为广阔疆域内的竞争优势，也就是进一步拓宽了其护城河。

　　总之，第三条增长的新曲线背后体现出京东正不断进取。

　　一个上市的电商巨头，需要收入和利润，更需要增长的新曲线。特别是，眼下的电商乃至整个零售行业正到了一个天花板，增长空间不断缩小，这时候必须重新进化。

　　记得业内自媒体大牛程苓峰曾说过，人生可能会走两条曲线，能力曲线和性格曲线。能力曲线具有大的能量，在职业上划出一条美丽的增长曲线，一条上扬的抛物线。性格曲线，是在意识到自己能力的瓶颈时，开始反思自己的内核。

　　企业老板的曲线自然也就决定了企业的曲线。当下的京东，正在奉行‘零售即服务’战略，很可能就已经处于性格曲线的起始端，也就是，当内在的反思和新的机制已经启动，其必将进入加速进化的时期。吐故纳新后，就会重新开始一个比原来曲线高得多的新增长曲线。

　　当下的京东，风华正茂，正青春！前方，正待挥斥方遒。

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