传统行业中的奔跑者

　　证券时报记者 孙森林

　　6月初，兖州煤业(600188,股吧)在山东当了一次“网红”。据统计，2017年，山东192家A股上市公司共缴纳税费816亿元，平均每家4.25亿。兖州煤业上缴税费总额为84.5亿元，居鲁股之首。

　　这个“冠军”今年还能不能保持，现在不好说。但可以确定的是，2018年，兖州煤业的煤炭产量将大幅提升，极有可能首次突破亿吨大关，成为仅次于中国神华(601088,股吧)的第二大煤炭企业，是A股同类公司中的唯一成长股。

　　兖州煤业何以在传统行业中快速奔跑？可以将原因归结为技术+战略。

　　“我们有煤炭安全高效开采的核心技术，在这方面，我们在全球是首屈一指的。”兖州煤业董事长李希勇说，“另外，我们有煤气化(000968,股吧)、煤液化的核心技术，这是我们一个优势。”

　　在煤炭类企业中，兖州煤业最早提出了“煤与非煤并重”的战略。近几年，这个战略充分显示了其威力。

　　先说煤炭主业战略。去年，兖州煤业做了一件大事：收购联合煤炭公司。联合煤炭是澳大利亚顶级动力煤和半软焦煤生产商，煤炭资源储量达到31.2亿吨，可售储量8.6亿吨。由于煤质上佳和地理位置优越，联合煤炭的产品一直出口日本、韩国，订单以长协为主。通过收购联合煤炭，兖州煤业大大提高了抵御国内煤价波动风险的能力，同时增强了盈利能力。2017年9月1日完成收购，到2017年底，短短4个月时间，联合煤炭就为兖煤澳洲贡献了14.3亿元的利润。有业内人士盛赞这是一次“教科书式的并购”。

　　再看看非煤业务。近年，兖州煤业力推煤制甲醇项目，目前已有150万吨产能，预计明年产能还将大幅提升。尽管这一块业务在公司总资产中占比不高，但由于技术先进，成本较低，在甲醇价格持续走高和产能扩张的情况下，甲醇项目有望成为公司新的利润增长点。李希勇介绍，除了甲醇项目，兖州煤业还把产业链延伸到了有色金属领域。目前已有项目立项和前期勘探，预计下一步会有较大的发展。

　　和其他煤企相比，兖州煤业还有一个非常有特色的业务：金融。为什么要做金融，李希勇说：“我们不是为做金融而做金融，而是通过运用金融工具，放大国有资本的功能，以金融产业促进实体产业的发展。”过去3年，兖州煤业金融板块的投资净收益分别为6.1、7.6、9.6亿元。

　　1998年，兖州煤业分别在香港、美国和上海三地上市。上市20年，兖州煤业坚持每年分红，能保持这个纪录的上市公司寥寥无几。同时，资本市场也为兖煤的发展提供了足够的回报。兖州煤业上市至今，共进行了18次大型的并购，从当初的一个地方小矿发展成为总资产近2000亿元的国际矿业集团，这当中，资本市场功不可没。

　　“优化煤，延伸煤，超越煤”，“产融结合，双轮驱动”，这是李希勇当初为兖煤制定的战略规划，希望这个规划让兖州煤业既能跑得快，也能跑得稳。