行业监测丨建材行业监测

2018.06.01-2018.06.30债市

　　新发债——本期新发12只债券，共募集资金118.0亿元，发债规模环比增长174.42%，多为公募发行，发债主体级别主要在AA+及以上。

　　债市波动——受相应影响逐步减弱及评级维持等影响，“12松建化”本月成交价格有所上涨；受暂停转股及调整转股价格等事项影响，“雨虹转债”成交价格有所降低。

　　债务到期情况——6月无到期的大公所评建材行业债券。

　　行业

　　行业数据——全国水泥价格在6月以来波动较小；浮法玻璃价格在6月先扬后抑，略有波动；其他建材产品价格整体较为稳定。

　　行业政策——国家生态环境部明确禁止环保“一刀切”行为，指出督察进驻期间，被督察地方应按要求建立机制，立行立改，边督边改，切实解决人民群众生态环境信访问题，切实推动突出生态环境问题查处到位、整改到位、问责到位。

　　【点评】国家生态环境部对于部分地区在环保整治方面“一刀切”行为的叫停，是对部分地方政府在环境督查压力加大之下矫枉过正和粗暴执法的警示，对于规范地方政府相应机关执法行为，以及提升社会大众对环保工作认可和支持有着积极的意义。

　　企业

　　评级调整——无。

　　债务违约——无。

　　水泥——冀东水泥(000401,股吧)与金隅集团合资公司完成设立登记；北新建材(000786,股吧)拟与山东万佳合资设立公司；京国发基金减持金隅集团股份；中国建材高管变动；北新建材完成锁定股份回购注销；东方雨虹(002271,股吧)部分股权质押变动；北新建材派发现金红利。

　　【点评】冀东水泥与金隅集团合资公司完成设立登记，标志着金隅集团内部水泥资源整合已基本完成。

　　防水材料——东方雨虹股东股权质押变动。

　　石膏板——北新建材完成锁定股份回购注销及派发现金红利。

　　一、本期行业债券市场情况（一）新发债券统计

　　本期新发12只债券，共募集资金118.0亿元，多为公募发行，债项级别主要在AA+及以上，其中8只债券发债主体级别为AAA。本期新发债券规模环比增长174.42%,，新发债券数量为2018年新高。

　　建材行业本期新发12只债券，发行总额118.0亿元，发行债券类别涉及超短期融资券、公司债、中期票据和非公开定向债务融资工具。本期发债企业主要包括中国建材股份有限公司、北京金隅集团股份有限公司、中国联合水泥集团有限公司、红狮控股集团有限公司、南方水泥有限公司、吉林亚泰(集团)股份有限公司等。受中国建材股份有限公司发债量增幅较大影响，本期新发债券数量及发债规模均环比较大增长，其中新发债规模较上月增长174.42%，增加75.0元，新发债券数量为2018年新高。

　　6月，建材行业债券市场有所波动，其中上月14日恢复上市后持续下跌的“12松建化”，本月受相应影响逐步减弱及鹏元资信维持新疆青松建材化工（集团）股份有限公司主体及存续债项信用等级等影响，“12松建化”本月区间涨幅达到了2.57%；受北京东方雨虹防水技术股份有限公司于上旬暂停“雨虹转债”转股，中旬调整转股价格等事项影响，“雨虹转债”本月区间跌幅达到5.78%。[page]分页标题[/page]

　　（三）债务到期情况

　　6月，无到期的大公所评建材行业债券。

　　二、本期行业情况（一）行业数据

　　基础设施建设投资和房地产开发投资在总的水泥消费中占比很高，受国家陆续出台地面交通、综合地下管廊、海绵城市建设等基础设施建设投资规划影响，基础设施建设及房地产开发投资完成额保持着一定的增长速度。

　　建材产品产量方面，以子行业水泥行业为例，虽房地产开发投资和基建投资处于增长状况，但房地产开发投资中获取土地的支出占比提高，建安支出有所降低，在开发及建设项目开工及施工量不足以及在行业供给侧改革持续推动之下，产量整体有所下降，供给量得到控制。从2017年全年情况来看，水泥累计产量23.16亿吨，同比小幅下跌0.2%，造成产量下降的主要原因是全国范围内错峰停产时间的延长。2018年1～5月，全国水泥产量7.99亿吨，同比降低0.8%，其中受需求降低影响，西北以及东北等地区产量有所降低；2018年1～5月，房产开发新开工面积为7.22亿平方米，同比增长10.8%，受益于房产项目开工量的逐步增加，5月单月水泥产量为2.11亿吨，同比增长1.9%，单月产量增速继续为正。

　　主要建材产品价格方面，5月以来开始进入水泥行业传统需求旺季，需求量方面有所提升，但随着水泥生产企业库存量的提升，整体供需关系趋于平衡，全国水泥价格在6月表现较为稳定。6月全国玻璃价格先扬后抑，略有波动，以全国主要城市浮法玻璃为例，2018年6月1日全国浮法玻璃平均销售均价1598.53元/吨，6月12日提升至1602.77元/吨，及至6月29日降至1592.90元/吨，但随着基建及房产项目开工量的提升，平均销售价格高于5月。其他建材产品如玻纤、装饰建材及其他专业材料等，6月份以来产品价格整体较为稳定。

　　（二）行业政策

　　要闻1：国家生态环境部明确禁止环保“一刀切”行为

　　国家生态环境部称为防止一些地方在督察进驻期间不分青红皂白地实施集中停工停业停产行为，影响群众正常生产生活，生态环境部专门研究制定《禁止环保“一刀切”工作意见》（以下简称《意见》），《意见》明确指出，督察进驻期间，被督察地方应按要求建立机制，立行立改，边督边改，切实解决人民群众生态环境信访问题，切实推动突出生态环境问题查处到位、整改到位、问责到位。在整改工作中要制订可行方案，坚持依法依规，加强政策配套，注重统筹推进，严格禁止“一律关停”“先停再说”等敷衍应对做法，坚决避免集中停工停业停产等简单粗暴行为。中央环境保护督察组也将把环保“一刀切”作为生态环境领域形式主义、官僚主义的典型问题纳入督察范畴，对问题严重且造成恶劣影响的，严格实施督察问责。（资料来源：中华人民共和国生态环境部网站）

　　同时，河南、黑龙江、广东、云南、广西发布了文件强调，在环保督察“回头看”期间不得采取集中停工、停产等相关措施。

　　【点评】国家生态环境部对于部分地区在环保整治方面“一刀切”行为的叫停，是对部分地方政府在环境督查压力加大之下矫枉过正和粗暴执法的警示，对于规范地方政府相应机关执法行为，以及提升社会大众对环保工作认可和支持度有着积极的意义。

　　三、本期发债企业动态（一）评级调整

　　无。

　　（二）债务违约

　　无。

　　（三）企业新闻

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　　冀东水泥与金隅集团合资公司完成设立登记；北新建材拟与山东万佳合资设立公司；京国发基金减持北京金隅股份(601992,股吧)；中国建材高管变动；北新建材完成锁定股份回购注销；东方雨虹部分股权质押变动；北新建材派发现金红利。

资产重组

　　1、唐山冀东水泥股份有限公司

　　6月1日，公司发布《关于出资组建合资公司重大资产重组暨关联交易事项获得中国证监会核准的公告》称，公司于5月31日收到中国证监会《关于核准唐山冀东水泥股份有限公司重大资产重组的批复》，公司本次重大资产重组全部决策程序均已履行完毕，全部应获得的批准或授权均已获得。6月2日，公司发布《关于金隅冀东水泥（唐山）有限责任公司完成设立登记的公告》，注册资本30亿元，公司持有合资公司52.91%股权，金隅集团持有合资公司47.09%股权。

　　2、北新集团建材股份有限公司

　　6月16日，公司发布《关于公司出资设立控股子公司并进行投资并购的公告》:公司拟与山东万佳建材有限公司（以下简称山东万佳）共同出资，在山东省平邑县设立一家合资公司（以下简称合资公司）。合资公司成立并满足一定条件后，拟由该合资公司分别对安徽万佳新型建材有限公司（以下简称安徽万佳）、平邑县万佳建材有限公司（以下简称平邑万佳）进行增资，并由合资公司分别收购宣城万佳建材有限公司（以下简称宣城万佳）的100%股权、临沂梦牌木业有限公司的木板生产设备及宣城千川建材有限公司（以下简称宣城千川）拥有的全部注册商标。合资公司将因上述投资并购的完成而拥有1.9亿平方米的石膏板产能（包括已投产产能和在建产能）。合资公司的注册资本为25,000万元。公司认缴的出资额为17,500万元，占合资公司资本金的70%，出资方式为货币；山东万佳建材有限公司(以下简称山东万佳)认缴的出资额为7,500万元，占合资公司资本金的30%，出资方式为货币。安徽万佳的注册资本为人民币1,000万元（已缴付），全部由宣城万佳持有。在此基础上，安徽万佳的注册资本增加至10,000万元。新增的9,000万元注册资本全部由合资公司以货币方式认缴。增资后，合资公司持有安徽万佳90%股权，宣城万佳持有安徽万佳的股权比例降至10%。宣城万佳的注册资本为人民币5,500万元，山东万佳持有宣城万佳的100%股权。各方同意，由合资公司收购山东万佳持有的宣城万佳100%股权。本次对外投资进一步丰富了公司产品线，有利于增强公司的综合竞争力。本次交易中合资公司投资并购的标的企业共拥有石膏板生产线7条，石膏板产能（包括已投产产能和在建产能）共计1.9亿平方米，其中已投产产能为1.5亿平方米，在建产能为0.4亿平方米。

　　股东持股变化&高管变动

　　1、北京金隅集团股份有限公司

　　6月5日，公司股东减持股份进展公告称，2018年6月4日，公司收到京国发出具的《关于减持所持有的北京金隅集团股份有限公司股份的减持计划实施进展告知函》：截止2018年6月4日，京国发基金通过上海证券交易所以集中竞价及大宗交易方式减持公司62,633,202股股份，占公司总股本0.586%，仍持有公司股份43,115,900股股份。截至2018年6月1日，减持期间已过半。

　　2、中国建材股份有限公司

　　6月14日，公司发布调整董事会、监事会及高级管理层公告：公司董事会由15人组成：执行董事4人（董事长曹江林、副董事长彭建新、总裁彭寿、副总裁崔星太），非执行董事6人（徐卫兵、常张利、陶铮、陈咏新、沈云刚、范晓焱），独立非执行董事5人（孙燕军、刘剑文、周放生、钱逢胜、夏雪）。公司监事会由8人组成：股东代表监事3人（李新华、周国萍、郭燕明），独立监事2人（吴维库、李轩），职工代表监事3人（崔淑红、王迎财、曾暄）。[page]分页标题[/page]

　　3、北新集团建材股份有限公司

　　6月21日，公司发布关于锁定股份回购注销完成的公告：公司本次以总价1元的价格对原泰山石膏少数股东合计持有的、已锁定的99,071,875股公司股份进行回购并注销，本次股份回购注销完成后，公司总股本由1,788,579,717股减少至1,689,507,842股。

　　股权质押

　　1、北京东方雨虹防水技术股份有限公司

　　6月8日，李卫国及其一致行动人李兴国合计持有公司股份268,733,704股，占公司2018年6月8日总股本的30.47%，完成本次部分股份解除质押登记手续后，其累计质押所持公司股份为201,580,002股，占公司2018年6月8日总股本的22.86%，占其所持公司股份的75.01%。6月19日接到公司控股股东、实际控制人李卫国通知，获悉李卫国所持有公司的9,300,000股被质押，占其所持股份的3.57%。

　　权益分派

　　1、北新集团建材股份有限公司

　　6月1日，公司发布2017年年度权益分派实施公告：2017年度利润分配方案的具体内容为：以2017年12月31日的总股本1,788,579,717股为基数，向公司全体股东每10股派发现金红利3.55元（含税）；不送股，亦不进行资本公积金转增股本。本次权益分派股权登记日为2018年6月6日，除权除息日为2018年6月7日。

　　四、报告声明

　　本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。

　　本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为大公资信建材类行业小组，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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