拼多多崛起的真相

来源：苏宁财富资讯

作者：苏宁金融研究院研究员 付一夫

　　近几天，拼多多申请赴美上市的新闻刷爆了朋友圈。这家成立于2015年的电商，仅仅用了三年便到达了其他许多竞争对手都不曾到达的一步。

　　究其原因，除了巧妙借助微信的巨大流量与社交红利，以及主打“团购+低价”的竞争策略之外，还有更为深层次的社会现实原因，而这需要从我国当前如火如荼的消费升级说起。

　　不是所有人都在消费升级

　　不可否认，我们国家的消费升级正在真真切切地发生着：

　　一来，从消费总量上看，居民消费支出占国民经济比重有了明显提高；

　　二来，从消费结构上看，我国居民衣食类消费比重持续减少，服务类消费比重在不断提升；

　　三来，高铁爆满、五星级酒店客房入住率上升、境外人均购物消费额领先全球等剧情，不断在我们身边上演。

　　然而，看似风光的消费升级背后，却有着不为人知的另一面。

　　消费升级的前提是收入攀升。虽然我国居民的整体收入水平一直稳步增长着，但是对于不同收入群体来说，其收入的提升幅度与速度却有明显差异，而“贫者更贫，富者更富”这一规律也如同自然法则一般客观存在着。

　　这一点，从我国历年居民收入的基尼系数变化中可以窥见一斑。Wind数据显示，自2003以来，我国居民收入的基尼系数始终不曾低于0.46，且一直高于国际上公认的贫富差距警戒线0.4。最近三年，基尼系数更是呈现出逐年增大的趋势（参见图1），这表明我国居民间的收入差距正逐渐变大。

　　在此基础上，我们按照《中国统计年鉴》的统计口径，依据收入水平的不同，将全国居民人数进行五等份分组来加以考察。从下图2可以清晰地看到，我国收入水平最高的前20%数量的居民，2016年的人均可支配收入为59259.5元，遥遥领先其他80%的人群；即便是位于第二梯队的中等偏上收入群体，2016年的人均可支配收入也只有31990.4元，刚刚超过高收入群体的一半；而收入最低的20%人群，2016年人均可支配收入仅仅为5528.7元，不到高收入人群的1/10。

　　收入差距的日渐悬殊，造就了人们截然不同的购买力水平与消费意愿。而真正意义上的消费升级，恐怕只会发生在收入水平最高的前20%人群身上——要知道，全国总人口的20%意味着这一群体的人口规模可以与美国总人口量级相当，从这个角度看，当我国拥有一个人口堪比美国的强购买力群体时，各种消费升级剧情的上演也就不足为奇了。[page]分页标题[/page]

　　大多数人都在追求高性价比

　　那么剩下的80%呢？这11亿人可能真的不想要有“品位”的包包、有“档次”的跑车、有“态度”的西装、有“情调”的红酒。在没有达到特别可观的收入水平时，他们的物质财富还不足以支撑太过于“高大上”的消费需求。

　　说得再细一点，对我国大多数家庭而言，所谓的生活常态应该是：能在家做饭绝不去下馆子，能自己打扫房间绝不花钱请钟点工，能骑自行车尽量不打车，拖鞋不穿坏就不买新的，为了十块二十块优惠券去下载各种App……

　　相对于前文所说的只属于小部分人的“消费升级”，我们可以将此理解为大部分人的“消费降级”：此时，价格成了人们最为看重的东西，即便商品再有品质和调性，消费体验再震撼、再新奇，消费者也不想花那么多钱来购买，他们既不会被高昂的价格绑架，也不会为商品多出来的溢价支付额外的“智商税”。一言以蔽之，他们需要的只是高性价比。

　　也正因为如此，那些绝对低价的商品有着极为广阔的市场需求。根据长尾理论，对于商家来说，最赚钱的并不是服务那些身处头部地位的“高净值”消费者，而是那些占人口总规模比例极大的、相对普通的、收入水平一般的、能够带来巨大流量的人群。

　　拼多多的迅速崛起，关键正是在于敏锐地抓住了这一大部分“长尾用户”的需求。

　　根据我国目前的基本情况，人们的平均收入水平在一二三四五(002195,股吧)线城市大体上是逐级递减的，而拼多多的主要客户并非那些一二线城市的消费升级群体，而是三线以下城市较低收入人群的消费刚需。根据易观千帆的监测数据，拼多多近60%的用户均来自三线以下城市，这一比例显著高于其他传统电商平台（参见图3），而这部分人群多为低收入者。

　　此外，从年龄分布状况来看，拼多多有一半以上的用户都在30岁以下（参见图4），这个年龄段的群体往往收入水平相对有限，他们更倾向于追求低价实惠的商品，这便进一步成就了拼多多“农村包围城市”的快速发展之路。

　　为什么拼多多在一二线城市火不起来？

　　话说回来，虽然我国一二线城市居民的收入水平往往较高，消费升级现象也更为明显，但他们中的大多数人，还要面对三线以下城市几乎无需考虑的难题——高企的房价。特别是那些三四线城市出身、在一二线城市奋斗的年轻人，他们刚参加工作不久，不少人只有几千元的月薪，却要承受动辄每平米两三万元的房价，咬牙买了房就需要承受巨额的负债。

　　根据波士顿咨询的报告描述，从负债率这个变量来看，三线以下城市的中产负债率最低；二线城市的中产负债率其次，但负债率在较快地上升；一线城市的中产发生了显著的分化，资产差距迅速拉开，一方面是富裕和非常富裕阶层的出现，另一方面是“高负债中产”阶层的出现。

　　而不同的负债率导致了不同的可支配收入，这也让一二线城市的消费市场出现了“两极化”的特点：

　　不仅有消费升级，还有消费降级。

　　既然一二线城市也有消费降级，为什么拼多多没有在一二线城市火起来呢？[page]分页标题[/page]

　　究其原因，相比于一二线城市的居民，三四五线居民的闲暇时间相对较多。根据北京大学社会调查研究中心联合智联招聘推出的《中国职场人平衡指数调研报告》，31~40小时是三线以下城市居民一周工作时间占比最高的时间长度（占比35%），低于一线城市（56%）和二线城市（47%）；在工作时间大于41 小时的区间，三线以下城市同样低于一二线城市；相反，三线以下城市居民工作时间在21~30小时的占比，高于一二线城市。

　　如此一来，相比一二线城市，大多数三线以下城市居民有充足的时间去砍价，当然也有足够的时间为了几块钱的差价而周旋。而拼多多的商业模式，恰恰是在时间维度上迎合了这部分人群的特点。

　　拼多多崛起带来的启示

　　当前，随着新零售的不断发展，“一切以消费者为中心”的理念也越来越深入人心。而不管是消费升级也好，消费降级也罢，都是以消费者需求为主导。同时也需注意到：虽然我国经济发展迅猛，但同样存在着发展的不均衡，消费需求的层次性与不均衡性依旧在那里。

　　因此，作为商家应该充分意识到：我国居民的消费演进步伐并不一致，而针对不同阶层不同类型消费群体的消费习惯、心理偏好，商家需要进一步深刻洞察，并基于不同的打法来实现消费者的差异化满足。只有这样，方可从高手如云的竞争赛道中脱颖而出。

　　最后，不能不提的一点是：有相当一部分的三四五线城市拼多多用户，他们热衷于通过拼团方式购买的商品都是在当地难以买到的。以水果为例，越南进口高乐蜜芒果、四川眉山脐橙、陕西高原红富士苹果等，都是拼多多极其畅销的商品。

　　回到新零售本身来看，其发展趋势必然是从一二线城市向着三四五线城市下沉。倘若在不久的将来，越来越多物美价廉的商品陆续出现在三四五线城市居民身边，人们对品类日益丰富的高性价比商品触手可及之时，拼多多是否还会保持当前的增长势头呢？一切还有待时间去检验。

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