华兴资本：新经济“超级周期”潮起的金融“新生物”

　　近年来，无论是国内新经济领域一批独角兽脱颖而出，还是一连串巨头之间的合纵连横轮番登场，背后都活跃着华兴资本的身影。

　　然而，一直以来的低调示人却让外界始终无法窥知其全貌，提到华兴不少人甚至还只是停留在“一家知名投行机构”的印象中。直到6月25日，华兴资本向香港联交所提交IPO招股说明书，外界才蓦然发现它的身形庞大：

　　过去的13年间，华兴帮助客户成功完成包括IPO、并购和私募融资等大约700宗交易，交易总额超过1000亿美元，投资业务资产管理规模近41亿美元。

　　眼下，国内新经济从“水大鱼大”进入“大鱼入海”时代，金融改革进入“深水区”，华兴资本的触角已渐渐覆盖新经济企业从初生到成长再到成熟的全生命周期，并且正以其多年沉淀出的“漏斗”业务生态和“以创业者为中心“的服务模式，悄然崛起为国内外新经济领域金融服务业的“新生物”。

　　根据招股书披露，这一“漏斗”模型的开口是早期项目平台，包括Alpha、星起等等；往下是成长期项目的私募融资、并购服务，再到成熟期企业的A股、港股、美股证券市场服务。

　　一方面，这种从早期全覆盖的金融服务模式在国内是独一无二的。它意味着，一个新经济公司所有阶段的需求都可以在华兴得到满足；一个潜在独角兽可能在各阶段、因FA、基金等不同需求进入漏斗，或早或晚被华兴覆盖。

　　另一方面，“漏斗”的底层则是建立数据和技术基础设施，这些数据和基础设施被看作是华兴长期的核心竞争力。华兴有一套自有数据资源，用高级分析工具在其中进行识别并发掘新客户。包凡曾经在采访中戏言：“我们如果是情报机构，就是行业里最大的一个。”

　　尽管我们暂无从知晓这个庞大数据库的规模之巨，但一幅覆盖企业全生命周期的资本服务图谱已清晰可见：

　　通过大数据筛出来的新经济领域早期优质项目，经过专业的财务顾问一路融资护航，成长为独角兽企业，再在华兴投行板块的加持下“合纵连横”，直至敲响上市的钟声。但这并非服务的终点，因为随着上市后的企业和企业家创富效应的凸显，华兴的财富和资产管理业务将继续为二者创造最大化的价值。

　　在包凡看来，“漏斗”模型对于华兴自身的意义在于：一是能通过自上而下的过程，从一开始把握住新经济演进的趋势，进而看清未来；另一点则是伴随新经济企业一路成长壮大，华兴所展现的除了理性的财务数据，还有来自创业者们深厚的信任感。

　　在华兴资本招股书中，这份信任感被演绎为其独特的“以创业者为中心”的服务模式，其核心就是通过对创业者及其创业公司的一路陪伴，将这份信任最大化巩固，并转化匹配为漏斗模型中的实际业务需求。如此，便构成一幅富有血肉的生态图景。按2005年以来的累计收入计算，华兴资本排名前20的客户，平均为期四年便会和华兴进行四宗交易。并且有来自85%的创业者群体认为，华兴是当前中国最杰出的私募股权公司。

　　在不少业内人士看来，这种对于趋势的精准把握以及对创业者信任感的凝聚，让华兴资本在未来无论是延续投行业务的既有优势，还是在资管平台领域“换道快跑”，足可撑起其傲视群雄的底气。“漏斗”模型搭建起的业务生态，也无疑将构成这一新经济金融服务业“新生物”的价值内核。

　　做“顶尖新经济公司推手”的底气

　　可以预见的是，随着华兴资本业务生态的运转，越来越多的经过层层涤荡而“初长成”的伟大公司，将从那个巨大“漏斗模型”之下不断脱颖而出，由此华兴资本也将成就其作为“顶尖新经济公司推手”的卓然身份。

　　一份来自第三方权威机构的统计数据显示，按中国新经济市值计，截至2017年12月31日数据，中国新经济企业市值或估值最大的20家企业中，华兴资本的客户占其中15家，独角兽客户占中国独角兽总市值的56%。

　　华兴资本一路发展至今，尽管国内外投行巨擘林立，但只有华兴发现了大势，即与新经济创业者及创业公司共同成长，建立“漏斗”业务模型，最大限度地抓住了新经济的发展势能迎风而起。数据显示，华兴2017年经调整后总收入2.12亿美元，同比增长47.6%。2018年一季度这一数字同比大增1.75倍。

　　作为服务新经济的领先的投资银行及投资管理公司，华兴资本将“连接顶尖新经济企业与全球多元化资本资源的首选平台”作为公司使命。为践行这一战略愿景，他们制定的“打法”是：依托于已形成的”品牌、资本、文化、数据及牌照”优势，随着新经济领域的扩容而扩大业务覆盖面，并顺势而为持续开发新产品组合，同时推进国际化去连接全球资本，在此过程中对内打造自身成为“金融创业者的平台”。

　　“未来已来”，这句话或许最能代表当下华兴资本人的心境。正如包凡所感慨道的，“在世界舞台上，新经济基本就是中美企业之间的竞争，这是一个大的趋势。在几个大的方向，比如人工智能、金融、基因科技，国与国之间拼抢的非常猛。”[page]分页标题[/page]

　　他希望，在这个“游戏”里面中国人能够占有越来越重要的位置，在“牌桌上”扮演一个比较重要的角色，这是他们那一代人的梦想。显然，这一梦想正在成为现实。（作者：显峰）