行业监测丨有色金属行业监测

2018.05.01-2018.05.31债市

　　新发债——本期新发13只债券，共募集资金132.20亿元，以公募发行为主，债项级别均在AA及以上，其中7只债券主体级别为AAA。本期新发债券规模环比大幅下降132.22%。

　　债市波动——5月，债券市场有色金属行业无涨跌幅超过10%的债券。

　　债务到期情况——5月，大公评级到期的有色金属行业债券共三支，均已正常兑付。

　　行业

　　行业数据——5月SHFE铜、铝期货结算价反应平淡，铅、锡价大幅上涨，锌价低位盘整，COMEX黄金期货结算价震荡下跌。

　　行业政策——河南发布大气污染防治四大作战计划，有色、钢铁业或再受影响。

　　【点评】2018年，河南省环保限产政策升级，但对达到排放标准的企业进行豁免，有利于促进企业排放改造进程，同时实际限产效果或有所减弱。

　　企业

　　评级调整——无。

　　债务违约——无。

　　股份减持——洛阳钼业(603993,股吧)部分高管因资金需求拟减持股份。

　　【点评】洛阳钼业部分高管计划未来6个月减持不超过1,457,573股，对公司股权结构影响不大。

　　一、本期行业债券市场情况（一）新发债券统计

　　本期新发13只债券，共募集资金132.20亿元，以公募发行为主，债项级别均在AA及以上，其中7只债券主体级别为AAA。本期新发债券规模环比大幅下降132.22%。

　　有色金属行业有存续债券的企业有73家，本期新发13只债券，发行总额132.20亿元，发行债券类别涉及公司债、短期融资券、中期票据及定向工具。本期发债企业主要包括浙江华友钴业(603799,股吧)股份有限公司、中国铝业(601600,股吧)集团有限公司、山东黄金集团有限公司、南山集团有限公司、山东宏桥新型材料有限公司、云南锡业集团(控股)有限责任公司和广东省广新控股集团有限公司等。本期新发债券数量较上月减少13只，新发债规模较上月下降132.22%，下降174.80亿元。

　　5月，债券市场有色金属行业无涨跌幅超过10%的债券。

　　（三）债务到期情况

　　5月，大公评级到期的有色金属行业债券共三支，分别为“18海亮SCP005”、“17广新SCP005”和“18广新控股SCP003”。到期债券均已正常兑付。

　　二、本期行业情况（一）行业数据

　　铜方面，5月季节性旺季推动需求改善，但是受制于供给宽松，SHFE铜期货结算价较为平稳，月末收于51,110元/吨，较月初增长0.59%；月度结算参考价为51,058元/吨，环比增长0.26%。

　　铝方面，5月上半月受俄铝制裁事件影响，铝价小幅反弹，下半月俄铝事件出现转机，铝价趋于平稳，月末SHFE铝期货结算价收于14,600元/吨，较月初略增1.74%，月度结算参考价为14,609元/吨，环比增长1.20%。

　　铅方面，5月末SHFE铅期货结算价收于20,160元/吨，较月初增长8.04%，月度结算参考价为19,584元/吨，环比增长5.53%，随着原生铅冶炼厂季节性检修，铅月度供需短缺，推动沪铅价格大幅增长。[page]分页标题[/page]

　　锌方面，5月末SHFE锌期货结算价收于24,480元/吨，较月初增长2.36%，月度结算参考价为23,893元/吨，环比下降1.92%。5月国内终端需求继续放缓，但同时社会库存不断下降，锌价于低位盘整。

　　锡方面，5月锡价整体走势先弱后强，受印尼宣布5月初恢复出口、LME锡库存持续增加影响，上半月锡价承压震荡，但月末大量资金涌入锡市，大幅拉涨锡价。5月末SHFE锡期货结算价收于153,020元/吨，较月初增长5.86%，月度结算参考价为144,938元/吨，环比增长1.48%。

　　黄金方面，5月末COMEX黄金期货结算价收于1,298美元/盎司，较月初下降0.42%，月度结算参考价为1,301美元/盎司，环比下降2.52%。金价整体呈震荡下跌格局，主要受美债收益率和美元指数走高影响。

　　（二）行业政策

　　要闻1：河南发布大气污染防治四大作战计划，有色、钢铁业或再受影响

　　2018年5月7日，河南省攻坚办发布《关于征求2018年大气污染防治攻坚四大作战计划意见建议的通知》，其中《河南省2018年工业企业绿色升级作战计划》提出：（1）2018年10月前，完成化工、有色、钢铁行业特别排放改造，涉及化工企业59家、有色企业77家、钢铁企业45家；（2）2018年8月底前，完成747家钢铁、建材、有色、火电、焦化等行业企业和42台锅炉的无组织排放治理；（3）冬季采暖季，全省电解铝、氧化铝、有色金属再生企业实施限产，炭素企业实施停产，10月底前达到超低排放的电解铝和炭素企业可豁免。（资料来源：河南省攻坚办）

　　【点评】2018年，河南省环保限产政策升级，但对达到排放标准的企业进行豁免，有利于促进企业排放改造进程，同时实际限产效果或有所减弱。

　　要闻2：中国五矿所属澳大利亚Dugald River锌矿实现商业化生产

　　中国五矿集团有限公司旗下五矿资源有限公司所属的位于澳大利亚的杜加尔河锌矿（Dugald River）项目于5月1日实现商业化生产，选矿处理量目前已达设计产能，进入平稳生产运营阶段。Dugald River锌矿是全球已知规模最大、品位最高的锌矿之一。该项目设计年采选能力170万吨，年产锌17万吨以上，服务年限超过25年，并生产铅等副产品，以产能计为全球前十大锌矿之一。（资料来源：长江有色金属网）

　　【点评】杜加尔河锌矿在全球锌矿供应紧张和价格走强之际如期实现商业化生产，将进一步增强中国锌资源战略保障能力，提高中国矿企在全球金属市场的话语权。

　　三、本期发债企业动态（一）评级调整

　　无。

　　（二）债务违约

　　无。

　　（三）企业新闻

　　刚泰控股(600687,股吧)继续推进重大资产重组进程；洛阳钼业部分高管因资金需求拟减持股份；天齐锂业(002466,股吧)控股股东解除部分股权质押。

重大资产重组

　　1、甘肃刚泰控股（集团）股份有限公司

　　公司拟收购悦隆实业有限公司（以下简称“悦隆实业”）100%股权，并通过悦隆实业间接持有Buccellati Holding Italia S.p.A（以下简称“BHI”）85%股份。目前资产评估机构、会计师事务所、律师事务所等正在对资产进行调查和评估。

　　股份减持

　　1、洛阳栾川钼业集团股份有限公司

　　洛阳栾川钼业集团股份有限公司于2017年10月30日披露了部分董监高的减持股份计划，在符合上市公司董监高减持规定的前提下，通过集中竞价或大宗交易等法律法规允许的方式，合计减持不超过2,550,751股（占公司总股本比例为0.0118%）A股股份，减持价格依据市场价格确定；截至2018年5月20日，减持计划时间期满，拟减持人均未减持其持有的公司股份。下期减持计划的主要内容：上述部分董监高因个人资金需求，拟自5月20日起15个交易日后6个月内（窗口期不减持），在符合上市公司董监高减持规定的前提下，通过集中竞价或大宗交易等法律法规允许的方式，合计减持不超过1,457,573股（占公司总股本比例为0.007%）A股股份，减持价格依据市场价格确定。[page]分页标题[/page]

　　股权质押

　　1、天齐锂业股份有限公司

　　天齐锂业股份有限公司（以下简称“公司”）控股股东成都天齐实业（集团）有限公司（以下简称“天齐集团”）质押给平安银行(000001,股吧)股份有限公司成都分行的1,020万股公司股份已解除质押。截至2018年5月18日，天齐集团持有公司股份总数约为40,954.33万股，约占公司总股本的35.86%；本次股份质押业务办理完成后，天齐集团累计质押其所持有的公司股份5,268.52万股，约占公司总股本的4.61%。

　　四、报告声明

　　本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。

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