经济逻辑|解密商品市场大资金流向

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　　作者|刘紫城，由经济逻辑宏观与商品研究院出品

　　对商品市场来说，每个品种在不同的时间，具有不同的交易价值，而重大机会的来源除了基本面的变化之外，还有一重要的因素就是整个市场的资金流向，资金流向基本决定了品种的波动率。而资金流，流向哪里背后的思路又会是什么样？

　　当整个商品市场没有更多的资金流入的时候，所有品种之间的博弈都是基于存量资金的博弈，而存量资金的博弈，对于交易者来说如何寻找商品市场的风口捕捉大行情和机会成为重点。核心的应该是基于以下几点：

　　高基本面确定性存在

　　不管资金量大小，基本上都会面临的一个问题是，资金进入哪个品种，而进入品种一个很重要的因素是，商品基本面的确定性，比如苹果，在基本面上看全年的确定性是最高的，年度基本面最确定品种，从年度周期看基本面基本无解，不存在任何争议，唯一争议的地方是交易所对苹果一些考量。长周期绝对基本面确定性是长线大资金进入的绝佳品种。

　　高安全边际存在

　　简单的说就是跌的空间有限，但是涨的空间很大，或者上涨的空间很小，但是下跌空间无限，这就是安全边际，而安全边际的界定不是一件容易的事，如何确定下跌空间有限，需要有必然的逻辑来确定，比如跌到成本以下很长时间是不合理的也是必然具有安全边际的，比如交割月附近，大幅贴水情况下，而时间的距离又是很近的话，必然下跌空间是有限的，当然也包括从技术面确定的一些安全边际，比如市场上交易者发现在K线组合等大周期中 发现了重要的关键价格或者点位等，或者说基本面的绝对确定性带来全边际，将会是市场资金短期或者中长期资金流入的对象。

　　高市场热度

　　高市场热度的品种容易得到资金的青睐，最近非常明显的就是苹果了，再比如和贸易战息息相关的品种豆粕，菜粕。市场上所有人都关注的品种，或者说相关品种在基本面至少从事件驱动的角度，发生了重大变化，而提前或者及时得到市场消息的人士跑步入场，当市场信息传播开来的时候，追入者不断的进入市场等。当市场出现这样的机会时，市场的资金将会不断的流入这个品种，直到市场机会变得模糊或者不太明朗。

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