14个月下滑终结！国内手机市场“拐点”来了？这些A股公司或将受益

    手机市场持续下滑的态度有望迎来拐点。

　　近日，中国信通院发布的《2018年5月国内手机市场运行分析报告》显示，2018年5月，国内手机市场出货量3783.6万部，同比增长1.2%，结束连续14个月的单月出货量同 比下降态势。

　　5月份国产品牌主导了中国手机消费市场，国产手机品牌出货量占到总量的90%。

　　进入6月份后，国内手机市场头部品牌华为、小米、OPPO、vivo迎来旗舰产品的密集发布时间点。证券时报记者从各大品牌发布现场了解，新一轮旗舰产品创新看点颇多，有望进一步提升市场景气度。

　　手机市场现“拐点”迹象

　　受市场饱和、换机潮结束等因素影响，不少市场人士认为，中国智能手机行业的下降趋势或延续至2019年5G到来之前。不过近期的市场表现表示，行业拐点可能来的更早。

　　6月10日，工信部旗下中国信通院发布的《2018年5月国内手机市场运行分析报告》显示，2018年5月，国内手机市场出货量3783.6万部，同比增长1.2%，结束连续14个月的单月出货量同比下降态势，呈现小幅增长。前5个月，国内手机市场出货量1.59亿部，同比下降19.0%。

　　数据显示，前5个月市场出货量下滑主要受到厂商发布机型减少影响，前5个月中国市场上市新机型323款，同比下降31.3%。

　　这一现状正发生转变。进入6月份，华为、小米、vivo均发布了蓄力已久的新产品，OPPO预计在本月下旬在法国发布高端旗舰产品。

　　证券时报记者从上述几家公司了解，新一轮竞争中产品创新看点颇多。

　　6月6日，华为发布2000元价格档的荣耀Play，华为研发的GPU Turbo技术通过对传统的图形处理框架进行重构，最高提升图形处理效率60%，同时将芯片系统能耗最高降低了30%；即将两地上市的小米近期在深圳发布了包括小米8、小米8透明探索版等在内的7款新品。小米8也引入汇顶科技提供的屏下指纹识别技术外，同时还引入了FACE ID解锁功能。6 月 5 日联想发布了联想 Z5、联想 K5Note、联想 A5 三款手机。

　　6月12日晚间，vivo发布了整机屏占比高达91.24%的新品NEX，采用了全屏幕发声技术替代传统手机的不开孔听筒方案；同时，NEX还采用了升降式前置摄像头方案。此外，vivo NEX也搭载了汇顶科技（603160，SH）的屏下光学指纹技术以及电容指纹方案。

　　根据 IHS 的数据，2018 年第一季度手机销量中 只有小米和华为的销量同比增长129%和14%，在新旗舰机的带动下，OPPO、vivo 等其他国产手机销量有望提升。

　　随着多款安卓新款手机发布、苹果也进入备货季，随着苹果2018 年新机发布时间临近， 苹果产业链将进入新一轮拉货周期。随着二、三季度手机零部件备货传统旺季的来临，消费电子行业基本面预期将有所回暖，在经历长时间的低迷后，手机产业链长夜渐明。

　　供应链与头部品牌“捆绑”

　　信通院数据显示，5月份国产品牌出货量主导了国内手机市场销售，同期国内手机出货量占到总出货量的90%。这其中头部品牌占据了主导，Canalys近期发布的报告显示，2017年中国手机市场上处于第一梯队的前五大厂商合计份额达到71.3%，较2016年的56.2%提高了15.1个百分点。

　　随着头部手机品牌出货量占比提升，上游供应链也出现集中情况。

　　vivo产品总监黄韬接受记者采访时提到，目前不仅仅是手机行业演变为“T”型格局，手机供应链也是如此。“国内前四大品牌占了80%市场份额，行业竞争到周期的末期，首先淘汰的就是能力弱的供应商。下游竞争激烈，服务出货量较小品牌的供应链企业肯定更难受，虽然少数供应商能成功转型，但大部分都会被淘汰。”[page]分页标题[/page]

　　部分供应商采取和手机品牌捆绑的策略。黄韬提到，手机品牌之间的竞争最终是以领导的供应链企业能力竞争，vivo与关键供应商之间形成了强捆绑，做联合研发。他提到与汇顶科技之间的“捆绑模式”。在摄像头传感器产品方面由汇顶科技开发芯片，其他的部件由vivo开发，双方共同投入资金，如果出现亏损，造成的损失vivo和汇顶一各承担一半。这样做的可以保证关键技术商用时间上的领先。

　　除了汇顶科技外，记者了解到，玻璃盖板行业的龙头企业蓝思科技（300433）也是vivo主要供应商。黄韬透露，vivo产品采用的3D玻璃盖板中，60%由蓝思科技提供，另外40%供应来自比亚迪。Vivo目前是蓝思科技3D玻璃盖板的最大客户，日均需求量达到6万片。

　　财通证券近期研报认为，目前国产手机去库存逐步完成。国产品牌发售的这些新机中，可以看到全面屏、 OLED 屏幕、射频升级、光学升级（双摄/三摄、3D Sensing）、外观升级（玻璃+陶瓷后盖）等创新趋势在逐一跟进。主要看好两个方向，一是手机局部创新带来的增量机会，主要看好光学创新（双摄/三摄、3D Sensing），OLED+曲面玻璃配置、全面屏、射频 升级以及无线充电发展带来的产业链新增机会；二是往产业链更上游看，关注电子材料如高端功能性胶膜、高端电子线材等的国产替代突破机会。

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