唱吧迟来的上市

　　从赴美上市到6月7日提交创业板上市申请，唱吧花了三年时间。在漫长的上市准备期，曾经的移动K歌霸主唱吧布局了直播、游戏、硬件、线下KTV等多项业务，从当年现象级的免费社交K歌应用，成长为一家更多元化却声量渐弱的娱乐平台，同时，唱吧所处的在线娱乐行业已历经多个风口，且面临腾讯系的竞争压力。唱吧是否错过了最佳的上市窗口期？它能否重回巅峰充满悬念。

　　超长辅导

　　6月7日，北京商报记者从证监会网站获悉，唱吧科技向证监会提交创业板上市申请。在接受了近两年的上市辅导后，唱吧终于迈出了上市的关键一步。

　　此前，证监会北京监管局已披露了《中国国际金融股份有限公司关于北京唱吧科技股份有限公司首次公开发行A股股票并在创业板上市辅导工作总结报告》。报告显示，中金公司已完成对唱吧的辅导工作，并认为唱吧已达到既定辅导目标。

　　资料显示，2012年5月，唱吧线上K歌社交软件唱吧App首日注册用户数量突破10万，2013年10月，用户数量突破1亿。上线一年，唱吧的成绩令业内侧目，曾是时下年轻人线上娱乐的时髦之选。2016年内，唱吧融资三次，唱吧App累计激活用户规模超过3亿，活跃用户约3500万。

　　不过，唱吧的上市之路十分漫长。2015年，在获得4.5亿元D轮融资后，唱吧创始人兼CEO陈华有了赴美上市的打算。但随后，中概股出现了第一波回归A股的热潮，与此同时，美国市场没有对标的产品也导致唱吧估值较低，唱吧最终放弃赴美IPO，转而回归A股。2015年6月，唱吧拆除了VIE架构。

　　2016年末，唱吧正式开启登陆A股之路。从2016年11月起，中金公司开始对唱吧进行上市辅导，并向证监会北京监管局报送了公司上市辅导登记材料。在此后接近一年半的辅导期中，中金公司共报送了八期辅导工作报告。

　　按照中国证监会的有关规定，拟上市公司的辅导期限一般规定为3个月以上，个别省市可以略短于3个月。但是唱吧的辅导期却持续了近两年。业内人士表示，虽然唱吧两年的辅导期在时间上属于正常范围，但仍然偏长，这可能是因为唱吧自身存在各种问题导致的。不过，过长的辅导期很可能让唱吧错过最佳上市时间。

　　值得注意的是，曾经移动K歌的霸主唱吧已经被竞争对手悄然赶超。根据易观千帆最新公布的App指数（体现App一段时间内的运营能力），唱吧目前的月指数为4247.7万，而腾讯旗下的全民K歌月指数已达到13635.8万，已经是唱吧的3倍。

　　业务变脸

　　近年来，唱吧不断拓展产业布局，从线下KTV、智能产品、直播到手机游戏均有涉及。

　　2014年6月，唱吧宣布投资加盟麦颂KTV，与传统KTV相比，唱吧麦颂KTV具备“ 小快灵的创新经营模式、唱吧全面支持和O2O新业态的打通”这三大特点，从社交、服务等多方面实现了线上线下的融合。陈华曾表示，希望五年后将这种线上线下的打通模式复制到全国2000家KTV店。截至2017年12月，唱吧麦颂全国门店超过300家，覆盖全国26个省份及直辖市。唱吧麦颂也于2018年4月宣布完成亿元A轮融资，成为KTV行业目前最大的单笔A轮融资。

　　2017年，唱吧再将业务瞄向了线下移动迷你KTV，同年2月，咪哒minik获得唱吧数千万元战略投资，前者因此更名为“咪哒唱吧”。陈华在接受媒体采访时提到，全国“咪哒唱吧”已超1.5万台，且正往三四线城市发展。

　　在布局线下KTV的同时，唱吧还向用户销售耳机、麦克风等智能硬件产品，2017年，唱吧推出了首款智能硬件产品“唱吧胶囊麦克风”。据比特网报道，首发当天，不到1小时，销售量即破8000台，销售额达到100万元。

　　在准备上市期间，唱吧还试图抓住娱乐行业的风口，在2015年直播行业发展正劲时，唱吧推出了基于唱吧App衍生出来的、独立的唱吧直播间App，随后又推出了一款新产品“火星直播”。但是，此时唱吧的业务重心仍是在唱吧App上，直播只是衍生产品，因此，直播也未能给唱吧带来可观的成绩。[page]分页标题[/page]

　　陈华也公开表示唱吧入局直播有点晚，“很多事情做得不太完美，比如直播业务，一直在犹豫做还是不做。2013年就在讨论，到2015年才做了一个YY类型的PC直播产品，一直到映客出现，才追上去做手机直播，其实就有点晚了。如果能再早一点点，可能会有很多机会”。

　　除了投资线下KTV和推出直播产品，唱吧还曾在2015年推出旗下第一款手游“炮炮兵团”，布局手游市场。但目前北京商报记者在App Store中未能搜索到这款游戏。

　　竞争挤压

　　虽然从产品首页设置来看，唱吧和全民K歌的差异不多，后者也是唱吧目前最直接的竞争对手，但是从第三方数据来看，两者的差距值得关注。根据易观千帆2018年4月的数据，全民K歌与唱吧为移动K歌领域的前两名，唱吧App 4月活跃用户数为4738.04万，为全民K歌月活跃用户数规模的33.6%。

　　全民K歌的反超出现在唱吧上市辅导的两年间。据易观千帆数据显示，在2014年上线后，全民K歌App月活跃用户数一路高速增长，在2015年8月超越唱吧。2018年4月，全民K歌月活跃用户数超过1.4亿，渗透率近80%。

　　两者在线下的竞争同样激烈，2017年9月，全民K歌自助店正式开业，虽然较唱吧的布局较晚，但是全民K歌的节奏紧凑，除了K歌场景，全民K歌在2017年9月发布并开放测试了“全民K歌LIVEHOUSE店”首家实验店，在200平方米左右的空间内可同时容纳近200人，单日进店人流超过千人。

　　唱吧递交上市申请的同时，与全民K歌合作开设“全民K歌LIVEHOUSE店”的乐徽科技获得数千万元Pre-A轮融资。乐徽科技创始人严秋朴预计今年部署100家 LIVEHOUSE自助店，希望在2-3年达到300-500家的规模。

　　从资本层面来看，虽然唱吧拥有芒果传媒、主持人何炅、汪涵、谢娜等亮眼的投资方，湖南卫视明星节目《快乐大本营》在游戏环节中曾引入唱吧，在《我想和你唱》和《超级女声》两档歌唱类娱乐节目中，也与唱吧有过合作。但是在今年4月，全民K歌宣布与湖南卫视《我想和你唱》节目联手，前者作为《我想和你唱》的官方指定K歌App与节目线上线下互动，全民K歌店也同步推出了全行业独家的《我想和你唱》功能。

　　除传统的K歌业务和线下KTV之外，唱吧在直播上也面临不小的压力。从唱吧App页面设置来看，直播是唱吧备受重视的板块，但是目前唱吧在直播领域的同行虎牙直播已经上市，映客与斗鱼也进入了上市倒计时。

　　北京商报记者 魏蔚 实习记者 濮振宇实习生 叶静