银行理财收益率持续下行 12个月期产品跌至 4.84%

　　投资观点

　　1、资金面方面，月末因素消退、央行加大公开市场投放力度使得资金面缓解，银行间7天质押式回购利率下行29.44BP至3.27%；展望6月，央行可能降准一次，年中资金面紧张将得到一定程度的对冲。

　　2、理财产品方面，受流动性宽松影响，5月理财收益率持续下行，6月由于临近年中，银行面临资金面及考核压力，银行理财收益率或将小幅回升。

　　1、互金产品利率：上周(5月28日-6月1日)由于金融监管趋势持续加强，定期理财产品大幅度减少，苏宁金融90天期、180天期产品处于优势地位，收益率分别达5.05%、5.00%。

　　2、规模前20位货币基金收益率：上周(5月28日-6月1日)，平均7日年化收益率小幅上行3.11BP，目前4.05%。

　　3、银行理财产品收益率：上上周(5月20日-5月27日)，银行理财产品收益率整体呈下行趋势，6个月期产品收益率较前一周下行4.7BP至4.78%，12个月期产品下行8.2BP至4.84%。

　　4、券商短期理财产品收益率：上周(5月25日-6月1日)券商短期理财产品收益率呈现涨跌互现趋势，90天期券商理财产品收益率较前一周上行0.02BP至6.39%，180天期券商理财产品较前一周下行0.11BP至5.35%。

　　5、信托产品收益率：上上周(5月27日-6月2日)，信托产品发行规模较前一周增加，发行产品平均年限1.38年，平均年收益率7.95%，平均期限减少0.48年，平均年收益率上行7BP。

　　6、公开市场操作：上周(5月28日-6月1日)，央行公开市场净投放4100亿元(考虑MLF操作)，月末资金利率波动加大。

　　7、同业拆借及债券回购利率：上周(5月28日-6月1日)，月末因素消失叠加央行公开市场净投放力度加大，银行间7天质押式回购利率下行29.44BP至3.27%。

　　8、长期国债利率：上周(5月28日-6月1日)，国债收益率曲线小幅回升，4月工业企业利润增速快速回升、5月制造业PMI创出年内新高，使得国债收益率曲线小幅走高，其中5年期国债收益率上行4.40BP至3.44%。

　　9、中票利率：上周(5月28日-6月1日)，中票利率小幅波动，5年期AAA中票利率下行3BP至4.74%。

　　10、人民币汇率：上周(5月28日-6月1日)，受意大利成功组建新政府影响，欧元大幅反弹，美元指数小幅下跌至94.20，人民币兑美元中间价贬值至6.41。

　　11、黄金原油价格：上周(5月28日-6月1日)，受朝美会谈稳步推进及意大利政局不确定性消退影响，黄金现货价格下跌8.90美元至1294.60美元/盎司；布伦特原油价格小幅上涨0.35美元至76.79美元/桶。