A站被快手全资收购！前任投资方股价意外大涨

　　今日（6月5日）上午，“快手收购A站”的消息在网上热传。有网友贴出一张老大爷与美少女同桌而坐的照片，称“这大概是最贴切的形容了”。

　　这张图代表了部分用户对快手和A站的固有印象，而从官方微博互动来看，两个当事方显然都没把自己当大爷。

　　此番动作之后，A站仍将保持独立品牌、独立运营、保持原有团队、独立发展。而快手会在资金、资源、技术等方面给予支持。

　　但其实，上述照片可能还遗漏了另一个当事人——每日经济新闻(博客,微博)记者注意到，快手针对A站的收购也让一家A股上市公司有望从“套牢”中抽身。

　　根据中文在线(300364,股吧)午间公告称，其准备将持有的广州弹幕网络科技有限公司（A站运营主体）权益转让给快手。中文在线此前于2016年末曾计划2.5亿元收购A站13.51%股权。然而，在上市公司支付了近1.4亿元资金后，这笔交易迟迟没有完成。

　　有趣的是，6月5日上午，在快手全资收购A站的消息爆出后，中文在线股价便呈现上扬态势。在上市公司出售持有的A站权益公告披露后，其股价在下午开盘后继续保持强势，全天累计涨幅为5.9%。

　　中文在线撤离A站

　　根据中文在线公告所称，6月5日，公司与北京快手科技有限公司（即快手）签署了《转让协议》，拟将公司持有的全部A站权益出售给快手。

　　根据协议内容，中文在线同意按照约定以合计1.4亿元的价格向快手出售A站权益，且快手同意以转让款向中文在线购买其持有的上述A站权益。快手应在A站所有与收购相关的决议均签署完毕后，按要求将转让款划入中文在线指定的银行账户。

　　对于此番出售拥有的A站权益，中文在线表示，鉴于A站股东及管理团队有意愿让A站在视频行业平台上进行业务发展，同时考虑到公司未来投资退出渠道的不确定性，本着为公司资产保值、增值负责的原则，公司与快手达成了关于A站投资权益转让的协议。

　　回顾历史，中文在线于2016年11月21日晚间宣布，拟以现金出资2.5亿元认购A站13.51%的股权，成为A站第二大股东。彼时，A站的整体估值约为18.5亿元。

　　对于投资A站，中文在线曾充满期望。其表示，

　　A站为二次元文化的垂直社交平台，覆盖了大量的二次元用户和作品，积累了一批高粘性的核心二次元粉丝。弹幕视频的年龄段主要涵盖K12和大学年龄段，与中文在线的用户年龄段高度契合。投资A站有利于提高中文在线用户的时间的覆盖面、提高用户粘性。

　　同时，交易可以为中文在线产品的传播与发行新增了一个拥有海量用户的主流网络视频渠道，与此同时，A站作为主流的手游发行渠道，将作为中文在线手游发行重要渠道之一，有利于提升用户覆盖范围从而增厚收入。[page]分页标题[/page]

　　时间过去了1年多，中文在线这笔投资并没有达到预期的目的。

　　那么如今，被网友视作“大叔”的快手又为何收购“二次元萌妹”A站？记者注意到，36氪从用户画像、市场整体环境以及商业化三个维度分析称：

　　1.A站能够补全快手在用户圈层上的不足

　　用户画像上，快手的用户足够下沉且平均，而A站则以年轻人为主，社区文化重，收购A站能够很好地补全快手在用户圈层上的不足，逻辑跟陌陌收购探探类似。

　　极光大数据的数据显示，从用户性别分布结果上看，A站和快手均是男性高于女性，男女比例相仿。

　　从用户城市等级分布结果看，A站有更大比例的用户分布在一线城市，占比达到20.04%，新一线和二线城市在A站用户中也有着较高的占比。

　　而快手的用户相对要更加下沉，分布在三线及以下城市的用户占比超过60%。

　　2.快手需要走一条投资并购的路子

　　从市场整体环境去分析，作为快手的直接竞争对手，1.5亿日活的抖音已超越1亿日活的快手。

　　加上今日头条依靠整个短视频矩阵所展现出的强产品研发与运营能力，快手走一条投资并购的路子未尝不是一个与头条抗庭的捷径。

　　3.商业化永远是快手最关注的指标之一

　　作为一直谋求海外上市的短视频公司，商业化永远是快手最关注的指标之一。

　　通过B站上市，整个市场都看到了其游戏收入的高占比以及其多元化的商业价值。

　　腾讯《一线》则称，事实上，快手一直是A站的潜在融资方之一。

　　“抽身”有望，中文在线股价上涨

　　在今日的公告中，中文在线透露，在投资协议签署后，公司已经向A站支付投资预付款1.385亿元；因公司与A站签署的《关于广州弹幕网络科技有限公司增资协议》中设有“先决条件”，A站未能满足相关要求，因此公司未完全支付预定全部的投资款，亦未进行工商变更。

　　对于“先决条件”的具体情况，每日经济新闻记者6月5日曾致电中文在线，但公司证券部相关人士表示，对这方面不是很清楚。

　　记者注意到，今年初，A站频频爆出融资困难、欠薪欠资、人员离职、日常运营接近停摆等负面消息。2月份，A站甚至一度传出服务器续费出现困难。

　　而根据中文在线收购时披露的A站的财务数据显示，A站2015年营收363.76万元，净利润亏损1.13亿元；2016年前三季度营收71.37万元，净利润亏损1.46亿元。

　　对于此番出售A站权益的交易是否有盈利的问题，中文在线上述人士称，可以从公告看到公司投资了多少，退出拿到多少。记者查阅发现，从交易价格上看，中文在线投入1.385亿元，退出回收1.4亿元，基本属于“保本”退出。

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