国内航线燃油费三年后重启，大型航空公司将获益利股价表现

　　受国内航线燃油费三年后重启消息带动，民用航空板块今日大涨，其中华夏航空涨停作收。分析指出，开征燃油附加费利好航空公司，目前已有多条航线体落实提价10%，料对年度利润将带来10%以上的增量。

　　6月4日，中国国际航空公司、昆明航空、春秋航空、深圳航空等多家公司相继发布调整国内航线燃油附加费的通知。此次燃油费重启主要面向成年人，800公里以上航线的旅客收取10元燃油附加费，自6月5日零时（出票日期）开始实行。

　　随着民航票价的逐步放开及暑期出行需求旺季的到来，大型航空公司有望直接受益，机构建议关注中国国航(601111,股吧)、南方航空(600029,股吧)、东方航空(600115,股吧)。

　　这次恢复征收原因在于近期油价上涨，已经突破国内燃油附加费起征点价格线。航空公司的国内线燃油附加费要严格遵循国家发改委公布的燃油附加最高标准公式。根据《关于公布国内航线旅客运输燃油附加单位收取率的通知》，国内航空煤油综合采购成本每吨每超出基准油价100元，燃油附加单位收取率最高不超过每客公里0.002818元。此前，发改委和民航局已将燃油附加的收取标准由此前的每吨4140元提高到每吨5000元。

　　招商证券(600999,股吧)曾指出，按照6.5的美元兑人民币汇率测算，燃油附加费起征点在布伦特原油每桶69美元上下，通过征收燃油附加费，预计可覆盖航企60%以上的成本上升。近一个月来，布伦特原油价格稳定在每桶75美元，并在5月17日触及了每桶80.50元的新高。

　　按照此前相关文件，现在已经到了不得不征收的地步了。

　　原油价格接连走高、涨多跌少跟近期国际局势动荡、国际原油供需关系日趋紧张不无关系！美国退出伊核协议，在市场上对伊朗重新制裁，加剧了全球原油供应的恐慌。委内瑞拉原油生产供应量进一步缩减，OPEC国家原油持续减产，库存降低，更让整个原油市场雪上加霜。

　　此外，加上北半球夏季到来，对原油需要大量持续的供给，原油市场的供需矛盾加剧。

　　油价上涨，导致航空公司的营业成本不断增长，因为航空公司的成本大部分来自燃油成本。

　　国航第一季度营业总成本282.30亿元，同比增长6.71%，航油成本89.07亿元，同比增长26.47%，增幅明显高于营业成本。东方航空成本管控效果虽然显著，但是燃油成本上升幅度依然为28.05%，也高于成本的增幅9.7%。国际航协也表示航空公司如今面临燃油和劳动力成本上涨的双重压力，2018年全年单位成本将增长5.2%，明显高于2017年1.2%的增幅。

　　此次重启燃油附加费用能缓解航空公司营运成本增长的燃眉之急。而且天风证券分析师姜明在中证报中表示，航空煤油出厂价采价期结束，测算6月出厂价约为5373元/吨。燃油费重启将显著对冲国内线增量航油成本，若全额征收，国航、南航、东航、春秋、吉祥燃油附加费收入分别可对冲5000元/吨以上部分航油成本的66.4%、64.1%、73.9%、73.8%、61.7%。（完） [page]分页标题[/page]

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