美元走强 基金经理建议关注美国科技股及美元债

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　　中国基金报记者 李沪生

　　今年4月以来，美元指数的崛起势头相当迅猛，引发了整个新兴市场的调整，MSCI新兴市场指数接连下跌，最新收盘点位在1130.22点，较今年来最高点1273.07点下跌11.22%。对于普通投资者来说，未来应该如何应对呢？

　　海通证券姜超指出，美元走高的背后推动力是在于美债收益率走高，这会提高美元资产的吸引力，加速美元回流，是美元指数走强的重要支撑。而推高两者走高的根本原因在于通胀预期上升，保障加息继续。

　　沪上一家中型基金公司QDII基金经理指出，美国加息是一个原因，叠加全球其他主流国家并未跟进加息，使得美国与其他国家之间的息差被拉开，促成了强势美元。

　　招商基金国际业务部总监、招商资产管理(香港)有限公司总经理白海峰也同样表达了这一观点，称美元指数走强的重要支撑是美债收益率走高，美债收益率走高的主要原因是市场对加息的预期上升，而通胀预期的上升则增加了加息的预期。

　　白海峰指出，在美联储加息，美元利率抬升，欧元区、日本、新兴市场预期差修正的背景下，今年美元指数或将继续走高。建议配置美元资产，尤其是美国科技股和中资美元债。

　　但也有基金经理认为，美元未来未必能够保持如此强势，上述QDII基金经理指出，其他国家的经济也在复苏中，基本上今年或者明年会陆续结束宽松周期，所以现在可能是一个息差的相对高位，未来息差会逐渐收窄。同样亦有基金经理认为美国经济增长速度可能在下半年放缓，从而导致美元资产的相对回报预期下降，并且市场对美国出口和财政“双赤字”将持续攀升的预期也会限制美元走强。

　　不过对于国内投资者而言，强势美元意味着QDII基金在人民币兑换美元的汇兑方面的损失将会减少。

　　国内投资者投资基金主要在A股市场、港股市场、美股市场以及其他新兴市场，其中美股市场和其他新兴市场均是以QDII的形式来投资，而虽然美元强势一定程度上是利好美股的走势，但目前决定市场走势的主要因素依然是估值和企业盈利，美元是否强势不是主导原因。另一方面，美元的走高对于国内投资者较为热衷的黄金投资来说并非利好，投资者要持续关注。