压缩成本过冬还是继续扩张？这是两难问题

　　如果将目光放大到整个证券业，已经连续三年盈利下滑的证券业普遍面临着成本控制和资源投入两难问题。

　　此前已有券商发通知，自4月起停止发放通讯补贴、午餐补贴、电脑补贴。也有一些券商延迟发放奖金、业务报销时间延长。

　　中国证券业协会的数据显示，2018年一季度，证券公司实现营业收入659.64亿元，同比下降7.22%；营业支出376.46亿元，同比增长1.60%；实现净利润235.59亿元，同比下降17.22%。

　　在营业支出中，职工薪酬242.68亿元，占比64.46%。由于整体收入下滑，薪酬同比下降3.03%，占比下降3个百分点。营业支出同比增长，主要原因是证券公司资产损失计提增加所致，2018年一季度计提资产减值损失9.34亿元，较上年同期增加4.43亿元。此外，受网点扩张影响，证券公司营业支出中场地设备租赁费、折旧及摊销费用同比均保持增长。

　　长江证券非银周晶晶团队在近期的报告中表示，自2016年以来，行业盈利增速进入下行周期，不少上市券商2016年、2017年和2018年一季度营业收入和净利润均呈现下行趋势，但是费用增速和收入利润增速出现分化，部分公司在收入利润下滑的同时业务及管理费保持增长态势。市场低迷之下，券商收成连年少了三五斗，此时是压缩费用度过寒冬，还是加大投入继续大幅扩张，是券商面临的两难问题。(王玉玲)