标普：去杠杆致内地企业债券违约数量大幅上升

　　今年以来内地已有13笔债务违约，其中绝大部分来自民企。标普全球评级认为，债券违约率上升是因为金融监管加强给薄弱企业的再融资造成了困难。很多违约企业过去几年一直依靠银行的表外融资激进扩张业务，如今新的监管规则要求银行将表外信贷资产逐步移回表内，并在账面上充分体现这些资产的风险。这一情况阻碍了部分企业所依赖的非常规融资渠道。

　　标普全球评级信用分析师李国宜说：「多数违约公司的信用状况都呈恶化之势，他们采用高杠杆的资本结构，放大了亏损。随著流动性趋紧、融资成本上升、未来6至18个月到期债券规模膨胀，实力较弱的发债人违约风险将会增加。」

　　人行4月下调存款准备金率，向金融系统释放流动性。但标普预计监管的强化仍将继续。监管收紧不仅打击了影子银行，还增加了高负债省市政府通过融资平台筹集资金的难度。