银行体系资金面宽松依旧 1个月以内Shibor全线续跌

　　中证网讯(记者 葛春晖)5月11日，银行体系资金面保持月初以来的持续向好态势，Shibor(上海银行间同业拆放利率)1个月以内期限品种全线续跌。其中，隔夜品种下跌2.2基点至2.4870%，7天品种下跌1基点至2.7130%，14天品种下跌1.5基点至3.6060%，1个月品种跌0.7基点至3.7990%，3个月品种小涨1.6基点至4.05%。

　　今日公开市场上，央行再次暂停公开市场操作，当日净回笼200亿元，为连续第三日净回笼。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响。

　　值得一提的是，经过月初以来的持续下行之后，隔夜、7天Shibor已经回落到去年以来的中枢之下，而代表机构中长期资金面预期的3个月Shibor近日更是出现触底回升迹象。市场分析人士就此表示，目前市场资金面仍较为宽松，但货币市场利率下行的空间或已有限。首先，5月仍是税收大月，既有例行的月度税款征缴，也有上年度企业所得税汇算清缴。其次，市场预期政府债券，尤其是地方债供给节奏将进一步加快。另外，商业银行6月末将再次迎来MPA(宏观审慎评估体系)考核，届时也会给银行体系流动性带来一定压力。

　　总体而言，5月下半月货币市场资金面仍有出现波动的可能，且临近年中波动可能加大。但结合货币政策在“稳定”基调下出现边际放松迹象，以降准置换MLF仍有空间，以及央行根据资金面情况进行灵活调控等因素来看，资金面仍会保持总体稳定，类似一季度的超预期宽松或者4月份的紧张局面，都将难以出现。