【利率周报】 银行理财产品收益率下滑，普遍低于5%

　　投资观点

　　上周央行正式发布资管新规，其中过渡期从2019年年中延期至2020年底，市场冲击有望减弱。债市方面，随着保本理财逐步退出市场，银行理财规模有望萎缩，委外赎回可能带来阶段性的资金面紧张。

　　随着资管新规的正式落地，金融机构将不得承诺保本保收益，产品出现兑付困难时不得以任何形式垫资兑付；金融机构需转变预期收益率模式，强化产品净值化管理。

　　1、规模前20位货币基金收益率：上周(4月23日-4月27日)，平均7日年化收益率持续上行16.9BP，目前4.27%。

　　2、互金产品利率：上周(4月23日-4月27日)，由于监管持续加强，主要互金平台产品种类较少，苏宁金融产品较为齐全，60天期、90天期及180天期产品都处于优势地位，收益率分别达5.00%、5.15%、5.10%。

　　3、银行理财产品收益率：上上周(4月15日-4月22日)，银行理财产品收益率整体呈现下行趋势，1个月期产品收益率较前一周下行2.7BP至4.71%，6个月期产品下行2.6BP至4.89%。

　　4、信托产品收益率：上周(4月23日-4月27日)，信托产品发行规模较前一周增加，发行产品平均年限1.37年，平均年收益率7.53%，平均期限减少0.1年，平均年收益率上行13BP。

　　5、公开市场操作：上周(4月23日-4月27日)，央行公开市场净回笼2700亿元(考虑MLF操作)，随着缴税期结束和降准正式实施，央行小幅净回笼货币。

　　6、同业拆借及债券回购利率：上周(4月23日-4月27日)，资金面受降准影响，紧张程度略有缓解，银行间7天拆借利率下行23.03BP至4.24%。

　　7、长期国债利率：上周(4月23日-4月27日)，资金面偏紧、美国国债收益率持续上行打压债市情绪，市场静待资管新规落地，5年期国债收益率下行3.41BP至3.29%。

　　8、中票利率：上周(4月23日-4月27日)，中票利率上行，5年期AAA中票利率上行10BP至4.75%。

　　9、人民币汇率：上周(4月23日-4月27日)，受欧洲经济数据不佳、欧央行紧缩前景弱化影响，美元指数上涨至91.51，人民币兑美元中间价小幅贬值至6.34。

　　10、黄金原油价格：上周(4月23日-4月27日)，受美元强势升值影响，黄金现货价格下跌15.25美元至1321.5美元/盎司；布伦特原油价格上涨0.58美元至74.64美元/桶。

　　

　　(数据整理：苏宁金融研究院高级研究员左俊义、苏宁金服财务管理中心计划专员徐开敏)