资金面更明显改善有待跨月

　　尽管降准刚实施，但在面对大额逆回购到期，央行仍进行了适量对冲，侧面反映出短期流动性仍存在一定压力。4月26日，央行重启公开市场操作(OMO)，开展1000亿元7天期逆回购操作，净回笼1500亿元。月底的市场资金面仍偏紧张。市场人士指出，降准释放资金大部分被置换或吸收，短期在月末及假期因素等影响下，货币市场波动尚未完全平复，更明显的改善要等到跨月后。

　　重启逆回购操作

　　26日，央行重启OMO，实施1000亿元逆回购操作，全部为7天期，中标利率2.55%，与前次操作持平。

　　央行于25日正式实施降准置换中期借贷便利，共释放资金近1.3万亿元，相关银行同时归还所借央行的中期借贷便利(MLF)共9000亿元。两者相抵，净释放资金近4000亿元。当日，央行未开展OMO，逆回购到期净回笼1500亿元。

　　26日，央行逆回购到期量增至2500亿元，是最近3个月逆回购到期量最多的一天。这也在很大程度上解释了，央行为何会重启OMO。

　　“虽然刚刚实施了降准，但此次降准投放的资金大部分用于置换MLF，又被逆回购到期对冲掉部分，在资金面尚不平稳的情况下，市场对央行流动性支持仍存在需求。”一位资金交易员表示。