欲跌还涨 液化气的上行之路还能走多远

　　中宇资讯 深度观察

　　文/王慧“市场总是在你感觉还能跌的时候涨”，虽是一句不经意的戏言，却道出了液化气市场频繁的波动状态。而近期国内液化气市场的走势，也实现了与这句话的完美结合——欲跌还涨！

　　如图所示，自3月下旬开始，国内液化气市场便开启了上行模式，但这种上行始终伴随着间断性的窄幅回调。其实，春节之后，国内业者便对市场普遍持看空心态，国际及国内的价位也在不断走低。但3月下旬开始，国际市场的表现却异常坚挺，进口成本的高位对国内市场形成有效支撑，加之进口资源到岸偏少，国内液化气市场便在上下游的一致看空中开启了震荡上行之路。

　　当然，单就需求而言，今年的表现并不比往年好，随着气温的回升，终端消耗量的下滑也日益明显。另外，去年北方煤改气炒的如火如荼，天然气不断吞噬着民用燃料市场。据中宇资讯了解，目前终端消耗量普遍偏低，特别是四月中下旬气温回升之后，部分气站的消耗量降幅甚至达到1/3以上。

　　但另一方面，国内整体的供应情况同样不高。虽然今年国内检修企业并不集中，但进入4月份之后，国内的检修大幕已徐徐拉开。且据中宇资讯了解，6月初青岛上合峰会之际，山东部分企业也将加入检修大军。就目前来看，直至6月份，国内液化气的供应量都降处于相对低位水平。不仅如此，国内进口资源到岸量不高，也在一定程度上支撑着国内液化气市场。

　　而国际市场的表现同样坚挺，国际原油在地缘风险的带动下一路走高，而国际现货价位也呈现了明显的上升之势。当然，国际市场而言，气温的回升带来的同样也有需求的回落。但今年，国际LPG价位与石脑油价差始终维持在高位水平，近期价差甚至一直维持在一百美元/吨以上，令裂解企业对LPG原料的采购兴趣保持高位，这也在一定程度上支撑着国际LPG市场。

　　目前，五一假期正日益临近，节前补货在所难免，而5月CP已经显现出小幅上扬预期，国内价位虽相对较高，但上下游对市场的预期均偏坚挺。而综上中宇资讯来看，需求不足牵制虽在，市场的支撑因素同样明显。虽然国内液化气市场正走在通往淡季的路上，但价位的下行或相对滞后，故5月中旬之前，国内液化气价位或依然将维持在相对高位水平。

 

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