时隔两年半央行首次降准 理财产品收益率或小幅下跌

　　央行宣布定向降准后，机构普遍认为将大幅提振市场信心，那么对于理财产品的收益率又有何影响？融360理财分析师刘银平指出，4月份宝宝理财和银行理财的收益率均有可能小幅下滑，但从长期来看，货币政策不会持续放松，资金价格仍然较高，所以理财产品收益下跌空间有限，未来维持窄幅波动的可能性较大。

　　17日下午，央行网站公布了降准的消息，决定自2018年4月25日起下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行的存款准备金率1个百分点，以置换中期借贷便利。这是自2015年10月24日以来时隔两年半的第一次降准。

　　对此，刘银平指出，与上一次降准不同的是，本次降准处于利率的上行期，自2016年底以来，市场利率开始触底反弹，各类理财产品的收益率也开始逐渐回升，这一状态持续到2018年3月。

　　那么，本次降准以后，市场利率走向如何？理财产品的收益率是否会开启下跌通道？

　　刘银平指出，根据央行的说法，货币政策取向并未发生变化，未来仍然会保持稳健偏中性，所以一次降准并不代表市场利率会持续下跌。从短期来看，降准对股市、债市是利好，在近期股市持续下跌的情况下，有利于提振市场人气，明天股市上涨的概率较大。

　　“此外，近期市场流动性相对宽松，再加上受降准的影响，市场利率将小幅下滑，货币基金、银行理财、保险理财之类的固收理财产品收益率也有可能小幅下降。”刘银平强调。

　　从融360监测的数据来看，经过了一年半的持续上升，近期货基宝宝收益率开始停止上涨，近一个月收益率大多在4.2%-4.3%之间徘徊，而3月份银行理财的平均收益率位4.88%，止住六连涨态势，18个月来首次下跌。

　　预计4月份宝宝理财和银行理财的收益率均有可能小幅下滑，但从长期来看，货币政策不会持续放松，资金价格仍然较高，所以理财产品收益下跌空间有限，未来维持窄幅波动的可能性较大。

　　刘银平还表示，P2P市场受此次降准的影响较小，由于市场正在处于整改时期，平台合规化运营之下将会继续下调平台收益率，今年P2P平台的平均收益率大致会回落至9%附近，之后再继续下跌的空间就不大了。

　　央行宣布定向降准后，多家券商机构作出了分析解读，普遍认为不仅对于债市是利好，同时可以大幅提振市场信心，A股有望逐步修复此前下跌走势。

　　据长江证券梳理，定向降准作为央行释放流动性的一种方式，自2014年至2017年间，共进行了8次。其中3次为定向降准(2014年4月，2014年6月和2015年6月)，5次为全面降准(2015年2月，2015年4月，2015年9月，2015年10月和2016年3月)。(部分全面降准的同时进行了定向降准，这种情况归类为全面降准)

　　根据长江证券的统计数据，降准后的5个交易日，上证综指4涨4跌；降准之后的30个交易日，上证综指只有2次下跌，其余均上涨，涨幅最大的是2015年2月5日降准后的30个交易日，上证综指累计涨幅达16%。