三大板块旅企业绩双增长

　　酒 店

　　营收、净利润双增长背后存隐忧

　　其中，酒店业数年来在受困于供过于求等不利因素影响下，终于在2017年迎来回暖态势。业内人士指出，酒店供给现已落后需求2-3年，过去房地产超常规发展，致使酒店物业超常规扩容的情况已不复存在。根据年报，锦江股份(600754,股吧)、首旅酒店(600258,股吧)、金陵饭店(601007,股吧)、大东海A、华天酒店(000428,股吧)等企业，均迎来营收、净利润双增长，而亏损企业也在2017年扭亏为盈。

　　但值得注意的是，酒店企业年报向好背后的原因也五花八门。锦江股份、首旅酒店等依靠并购整合，迎来业绩跨越式发展，但溢价收购后的商誉减值却成为“不定时炸弹”。大东海A过半非主营业务收入引发多方疑虑，华天酒店则依靠出售资产维持业绩。

　　航 空

　　继续保持增长，四大航致力构建枢纽网络

　　2017年，中国民航全年运输总周转量首次突破千亿吨公里。市场利好驱动下，航空板块2017年内继续保持增长态势。其中，海航控股、吉祥航空(603885,股吧)、春秋航空等后起之秀增速抢眼。根据业绩快报，春秋航空营收、净利分别增长30.15%和32.73%。此外，国航和东航双双完成“提直降代”任务，直销收入占比分别为50.9%和51.2%。此外，构建枢纽网络也是航空公司目前乃至未来重点的发展任务，四大航均提出了各自战略。业内人士表示，打破航空公司各自为政、同质化竞争的局面是关键。

　　在线旅企“价格战”转为“盈利战”，未来战略重点是线下渠道

　　去年对携程与途牛而言同样也是快速发展的一年。2017年，携程净利润同比扭亏为盈，途牛则大幅收窄亏损额度。分析认为，在线旅企（OTA）“停战”是二者业绩双双增长的主因。在“价格战”转变为“盈利战”后，如何在互联网红利消退的背景下寻求新的增长点成为当务之急。而携程与途牛将重点双双放在了线下渠道，二、三、四线城市纷纷走上台前。而就财报来看，线下布局也成为二者均认同的增长驱动力。就未来发展战略来看，携程目标为全球化，而途牛则继续深挖国内销售网络，但向下渗透却是二者共同的目标。