传小米将在港交所上市，若估值方法参考腾讯，将影响股价未来

　　据彭博社援引消息人士报道，小米公司已经授权中信证券处理其CDR（中国预托证券）事宜，计划下个月在香港进行IPO。

　　有知情人士透露，小米的目标估值大约为650-700亿美元。该消息人士还透露，小米很可能在香港完成IPO之后进行CDR，而规模目前尚未确定。

　　据证券日报的文章，小米2017年实现利润75.8亿元人民币，2016年为9.1亿元，2015年亏损9.8亿人民币。自从2011年8月发布首款小米1手机以来，经过7年时间，小米估值已经从1亿美元翻到了700亿美元，涨了700倍。

　　而从小米上市的市盈率来看，高达50多倍。显然，小米上市并非按照一家硬件公司的市盈率安排的，因为大部分硬件公司的市盈率只有15倍左右。

　　而证券日报还公布了小米的用户情况，以互联网公司的日活跃用户作为指标统计，小米用户日活1.32亿。这已经追上了大量热门手机APP的日活，比如，淘宝、京东等。而日均用户使用时间也成为一项指标，为5.2小时。估计除了微信，没有人能与小米手机的用户使用时间相提并论。

　　可是，在互联网手机普及的时代，哪个品牌的手机用户在网数量、用户活跃在网时间都不会低。甚至越是无聊人群、低收入人群，他们的手机上网时间更长，因为他们对手机更依赖，更有空闲时间。

　　所以，手机用户在网时间以及活跃用户数，并非小米特色。小米公司出货量最大的手机型号为红米系列，而红米的手机上网性能、硬件水平以及更新换代频率都无法与中高端手机相比。所以可以预见的是，华为、OPPO、vivo以及苹果的手机活跃用户数、上网时长会超过小米。

　　另一份数据显示，小米在2016年有79%的收入来自于小米手机、路由器之类的硬件；来自互联网服务的收入则占比为21%。小米公司通过这些年的发展，已经在2017年达到了176亿美元的收入。

　　小米想要获得稳定的收入增长，就必须保证小米手机的销量稳定增长。据雷军制定的计划，在2019年小米手机需要超越华为成为中国第一。但是从目前手机行业增长放缓的现状，以及小米手机在技术创新方面的弱势，小米超越华为稳居第一，实属不易。

　　如果无法保证手机销量的持续增长，就意味着小米的活跃用户数无法继续增长，用户时长也会下降。这会严重影响到股民对小米未来发展的看法。因此，小米必须想尽一切办法提高销量。最行之有效的则是价格战，但是价格战又会降低硬件利润率。[page]分页标题[/page]

　　小米如何在硬件之外，获得更多广告、游戏发行、云存储以及其他增值服务收入，成为小米市值稳定的重要因素。

　　所以，对于小米公司上市，并不是如外界所期盼的那样一百分看好。因为，小米是作为互联网公司上市的，它的对标公司则是腾讯、百度、谷歌等，而不是HTC、海信、海尔、创维等。

　　这就要求小米背上互联网公司的利润率、营收增长率和用户增长率。显然，小米很难做到互联网巨头那样的垄断优势，这必然为后续股价上涨带来隐患。

　　手机企业上市的公司极少，酷派已经基本毁掉，HTC也是一蹶不振。因为手机行业本身就是10年河东，10年河西，手机市场老大座位的更替实在是太快。

　　几乎每一次通信技术的变革都会诞生新企业，比如，3G时代的苹果，4G时代的三星，互联网手机时代的华为和小米，而5G时代谁将是黑马？（完）

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