一边定投一边帮我赎回 这基金到底在捣什么鬼？

　　应该是上个月的时候，有读者在后台向老娘舅反映他在定投基金的时候遇到的一桩“奇事”：他在定投某基金，然后发现该基金每个月都会帮他赎回一定份额，以现金方式返还给他。

　　问题是，该基金一年多来的收益稳定向上，这种每个月的自动赎回减少了他的持有份额，等于减少了他本可获得的那部分收益。这朋友左思右想想不通，就来问老娘舅：这基金葫芦里到底卖的是什么药？如果他不持续定投，岂不是每个月赎回赎回，终有一天就把他的份额清零了么？

　　老娘舅战胜了老年健忘，(主要是后台又有其他读者问起这个基金)，今天就来说说定期支付基金这类基，以及交银定期支付双息平衡这只基。

　　何谓定期支付基金？

　　买入之后，不用你自己申请，就会定时定期，根据契约还钱给你的基金，就叫定期支付基金。

　　还给你的钱，有可能是基金投资盈利的部分，但也可能包括你的本金。

　　还钱给你，不改变基金净值，只减少你的持有份额。

　　这基金什么毛病？相信不少朋友已经在心里嚷嚷了起来。我买基金就是为了赚钱，你不管赚没赚钱，到时间或者到了某个条件就把钱还给我，这是哪门子的道理？

　　没毛病，老娘舅查过了，这种“定期支付基金”是国际主流品种，尽管在国内不红，在美国和香港这种成熟市场还是蛮吃香的。

　　那这种基金的设计思路又到底是什么？一句话：提供稳定现金流。

　　还想不明白？那就参考一下养老金。

　　假设你有一笔数额较大的资金在手，想拿去投资，又希望每个月能稳定拿到一笔钱，那么定期支付基金就是一个比较合适的选择：一方面年化收益比定期存款高，一方面可以按时拿到稳定现金，还能根据自己的实际情况再进行主动申购或赎回。

　　这么说是有点明白，但为什么我在基金分类里没有看到过它呢？

　　很简单，这个类型仅仅是约定了“定期支付”这个行为，它们在本质上仍然是债基、定开债基和混基↓

　　所以要找该类基金，主要看名字。它们定期支付的期限，一般也都体现在了名称上：“月月”、“双月”、“季季”，相当一目了然。

　　这类基金风险大吗？

　　定期支付基金在2013年刚刚推出的时候，是被寄予厚望，希望能成为养老理财的一个重要补充的。不过从这些年来的发展情况来看，突破亿元规模的产品仅有5只，其中规模最大的是博时双月薪定期支付债券型基金，15.34亿元。而且自2014年之后，再无同类新产品问世。

　　在海外是主流产品，在国内怎么就不吃香？难道是产品不理想？

　　应该说，从单个基金产品上来看，回撤也是有的，阶段性出现负收益也是有的，但整体来说，放长时间来看，定期支付基金是相当稳健的。

　　换句话讲，有的朋友想象中的“一边跌还一边赎回，我的钱就这样缩水”这样的事，出现的几率不大。

　　从上图可以看到，大部分定期支付基金都是债券型或定开债券，仅有的两只混基，股票仓位最重也不超过50%。它们的业绩比较基准一般都是一年期或三年期银行定期存款利率。

　　只有交银定期支付双息平衡这只基，它的业绩比较基准是“50%×中证红利指数收益率+50%×中债综合全价指数收益率”，所以在2015年的股灾和2016年初的熔断期间出现过较大回撤。但从2016年1月底到目前，它的净值走势还是一路稳定向上的。

　　可以定投吗？

　　回到文章开头那个问题，这类基金应该怎么买、怎么持有或者怎么赎回呢？定投是个好办法吗？

　　老娘舅曾经说过，定投的标的，适合选择波动较大的指数基金，以冀在熊市和震荡市摊薄成本，从而在牛市获得更高收益。[page]分页标题[/page]

　　从这个角度来说，中长期走势稳健向上的基金，其实区间内的定投收益不如一次性买入。所以大部分的定期支付基金，老娘舅觉得无所谓定投不定投。

　　只有交银定期支付双息平衡这只基有一点不一样，在股市动荡的时候，它是有明显回撤的。仅从今年以来的走势看，它就出现过3次较为明显的回撤↓

　　这就意味着，定投对它是有意义的。

　　老娘舅不但推荐定投，而且建议在牛市阶段主动分步赎回，到熊市再主动分步买入。

　　至于它每个月还给你的那些现金，如果不等着用，那就再买回去好了。