不知道资产配置，真别说你在理财！

　　之前经常有读者给耕叔留言，问该怎么理财，这个问题就涉及到资产配置了，耕叔今天就来跟大家谈谈资产配置。

　　01

　　什么是资产配置

　　首先我们要知道的就是什么是资产配置，很多人应该都知道“不能讲所有的鸡蛋放在一个篮子里”，有人以为这就是资产配置，其实不是这样。

　　“不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里”说的其实是要分散投资，比如我要买股票，避免风险集中，选择十只股票，更进一步，选择十个不同行业的股票，如果还想进一步分散，选择几个国家的股票，这就是分散风险。

　　资产配置是比分散投资更加宏观的东西，资产配置主要是一种投资策略，一般来说，它是以投资者的风险偏好为基础，通过定义并选择各种资产类别、评估资产类别的历史和未来表现，来决定各类资产在投资组合中的比重，以提高投资组合的收益-风险比。

　　02

　　资产配置的目标是什么？

　　资产配置的核心是资产种类和具体投资的多元化。其主要目标是基于投资者本身的风险偏好与收益预期，追求更优的投资收益-风险情况，以及在一个较长的时间跨度内实现更高的回报和更低的风险。

　　简单理解，资产配置就是构建自己的投资系统，使它与自己的风险偏好相匹配，同时实现尽可能高的长期收益率。

　　我们知道市场上会有很多不可预料的风险，短期的波动就不说了，长期也会出现很多系统性风险，比如金融危机之类的。

　　未来的黑天鹅照样会不期而至，指数也会经常跌跌涨涨，如果因此就不参与资本市场投资了，选择避而远之，这算不上是资产保值增值的最佳方法。

　　合理的资产配置，目标一是分散风险；目标二就是通过长期投资获得资产增值。

　　老债王John Templeton曾经说过：“除非你能确定自己永远是对的，不然就该做资产配置。”

　　美国人70%多的资产配置在多元化金融资产，我们一向认为超级保守“固执”的德国人的储蓄率大约9%-10%；我们认为几乎不投资的日本人的储蓄率为个位数；然而，中国人的储蓄水平比这高不止一倍。

　　对投资者来说，资产配置至少可以起到以下几个作用：

　　避免投资失败出局

　　美国经济学家马科维次通过分析近30年来美国各类投资者的投资行为和最终结果的大量案例数据发现：在所有参与投资的人群里面，有90%的人不幸以投资失败而告出局，而能够幸运存留下来的投资成功者仅有10%！而这10%的人就是做了资产配置。

　　而且也有相关研究表明，投资收益中的85%-95%是来自资产配置，受证券选择、时机选择等因素影响比较小。

　　为什么会出现这种情况？主要就是资产配置分散了投资风险，避免出现系统性的风险，降低了投资组合的波动性，使资产组合的收益趋于稳定。假如你的资产配置是40%的股票、40%的房产、20%的货币基金，那么出现15年那样的股灾时，可能你的股票会亏掉30%，但是随后房价的上涨会让你的房产增值50%，而货币基金的收益相对稳健，所以总体上你不会出现损失，甚至资产还会继续增值。

　　但是如果你的资产配置里面只有股票，可能一次大跌就足以让你出局了，更不要说长期获取稳定的收益率了。

　　抵抗人生财富周期

　　我们一生会经历不同的人生阶段，同时各个阶段收入和支出的特点也不同，抗风险能力差异也很大。比如年轻的时候，我们年富力强，抗风险能力较强，手里积蓄也不多，这时我们寻求的就是资产的快速增值。但是等到了接近退休的年纪，可以工作的时间相当有限，而且抗风险能力也大大下降，再也经不起大幅的亏损了，这时寻求的就是资产的稳健增长。[page]分页标题[/page]

　　不同人生阶段的理财需求是不一样的，而合理的资产配置能够帮我们实现相应的理财需求。

　　跑赢通货膨胀

　　通货膨胀的影响耕叔前面讲了很多，据央行数据显示去年的通货膨胀率高达7.5%，相信很多人的年化收益率都达不到这个数。现在通货膨胀的影响正悄悄地渗透我们吃、住、用、行等生活的方方面面，大到房产，小到柴米油盐，一切的一切似乎都在进行着一场轰轰烈烈的“价格革命”，通货膨胀也使钱越来越不值钱！

　　要跑赢通货膨胀，想靠一款单一的产品很难做到，这个时候就需要做资产配置，合理搭配其他的理财产品，在控制风险的前提下实现尽可能高的收益率。

　　03

　　怎样资产配置

　　了解了资产配置的重要性，对普通投资者来说更加重要的就是如何做好自己的资产配置了。

　　生活的钱

　　一个完整的资产配置最好是兼顾到我们生活的方方面面，首先，我们需要流出一部分供日常生活花销的费用和应急资金，这部分根据家庭情况不同差异会较大。

　　消费水平高，家里有老人和小孩的就需要多备些应急资金，这类资金最好是以现金或者流动性很强的资产，比如货币基金。

　　保命的钱

　　耕叔这里说的保命的钱就是保险，长期以来，国人对保险持一种怀疑的态度，觉得保险就是坑人的。

　　这部分是因为保险销售人员的狂轰乱炸，部分是因为国人的保险意识淡薄，没有疾病或者意外的时候觉得保险是浪费钱，已经生病或者发生意外的就只有听天由命了。

　　大家要知道，保险是用来保命的钱，这也是耕叔在投资理财是唯一建议大家以小博大的资产配置，也就是通过杠杆的方式来保障自己的生活。

　　请大家一定要记得，保险是用来规避不可承受的风险，如果自己可以负担得起，基本上其实也不是什么具有威胁性的风险，故保险原则是保大不保小，且要先确保当下再规划未来。

　　所以要优先保极端状况，像是意外险的年费一年才几百元，但是保额很高，为了确保万一临时发生事故时，你的家人不会因为失去你而无法继续维持生活，一定要优先买；第二请先保重疾医疗险，例如癌症险等等，有道是：“一人生病，全家受苦”，所以大病先保，还要在身体健康时就未雨绸缪，这样紧要关头时，才不至于要被迫卖车卖房卖股，到处筹钱借钱看病。

　　保险的部分不用配置太多，通常配置比例在10%-20%之间为宜，具体比例依照个人情况调整即可，对保险了解不多的最好找专业的保险代理人谘询。

　　投资

　　留足了日常花费，配够了保险，剩下的资金就可以安心的投资了。

　　投资追求的是长期稳定的增值，为了避免出现系统性风险，各种资产都应该适当配置些。

　　耕叔觉得，股票资产应该成为资产配置的重要选择。长期来看，股票是常见资产类别里面表现最好的，而且最近几年股票市场低迷，现在泡沫已经挤的差不多了，不少股票都开始出现投资价值。

　　对股票了解较多的投资者可以直接选择自己看好的股票，逢低入场，如果对股票没有了解或者不愿意花时间去研究的投资者，建议直接持有股票型基金，比如沪深300指数基金、中证500指数基金、红利基金，还有医药主题基金、消费型主题基金，这些都是不错的选择，直接采取定投的方式，操作简单，长期来看收益率也是相当可观的。

　　债券类资产也可以适当配置。债券类资产虽然长期收益不如股权类产品，但是其收益稳定 ，风险更低，是资产配置中不可或缺的产品。怕麻烦的可以直接投资债券型基金，资金量大的投资者可以选择信托。

　　保守型的投资产品，例如银行理财、货币基金，也是资产配置中必不可少的部分，这些在资产配置中是属于防守类的产品，风险很低，当然收益也不会太高，一般在4%-5%之间。保守型投资者或者年纪较大的投资者，可以加大这类资产的配置比例，即使激进型的投资者，也需要适当配置这类产品，这样当你的股票大跌，P2P跑路的时候，你还有一条退路。[page]分页标题[/page]

　　同时，资产全球配置也应该成为一种选择。资产配置应该是全球化的，也应该包含不同市场，不同交易品种和交易手段的配置。当前尽管机构全球化配置受到诸多方面的限制，但是全球配置应该是未来的方向。海外资产配置比例未来有望进一步提升。目前中国居民海外资产配置比例远低于发达国家，目前仅为4.8%，而发达国家这一比例通常为20%-40%，海外资产配置比例的提升将是大势所趋，海外资产配置将迎来一个快速发展期。资金量大的投资者可以多考虑海外资产配置，资金量小的可以不用太考虑，因为比较麻烦，资金太少就不值得了。