获国际指数接纳 中国债市或迎海外资金爆发性涌入

　　作为全球第三大债券市场，中国在全球基准指数中长期面临着代表性不足的局面。不过，随着彭博巴克莱全球综合指数对中国债券敞开大门，已经以创纪录规模涌入中国债市的海外资金预计将出现爆发性增长。

　　彭博上周发布声明称，将人民币计价的中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合指数，从2019年4月开始，用时20个月分步完成。完全纳入后，人民币计价的中国债券将成为继美元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券。

　　“中国债券市场的外资参与率相对较低，外资在国债中仅为3.9%，相比而言，日本为10%，美国为40%，”中银国际(美国)总裁兼董事总经理张广美周二接受采访时表示。“中国10年期国债收益率高于美国同期限100基点左右，全球投资者将在未来几年享受更大的投资机会，也更便于进行投资组合的多样化。”

　　东方汇理、高盛和野村等机构对中国债市资金流入前景做出了乐观预测。东方汇理预计，在完全纳入之后，中国国债的外资持有比例会是当前的三倍，将有1400亿美元的被动型基金的资金流入。高盛和野村则预估将有1100亿美元。

　　这将会延续当前外资以创纪录规模涌入的局面。国际货币基金组织的国际收支数据显示，截至去年9月30日的四个季度，流入中国债券市场的资金达到700亿美元。2017年人民币兑美元汇率上涨近7%，债券收益率也出现飙升，吸引了海外资金纷纷涌入。

　　其他指数提供商也可能将纳入中国债券，从而鼓励主动型基金和主权基金投资中国。瑞银资产管理估算，如果考虑到主动型基金的资金流入，全球央行及主权财富基金针对中国境内债券市场的投资将增加3万亿美元。

　　东方汇理策略师Dariusz Kowalczyk表示，外资大量流入可能使中国的收益率曲线承压。他预计5年期国债收益率在2021年第三季度将达到3%，人民币兑美元甚至能涨至5.9。