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【IPO】小米将以内地为主上市地:CDR募集资金规模有望超越港股

小米CDR发行规模多处留白
小米CDR发行规模多处留白

  6月11日凌晨,中国证监会官网披露了小米发行CDR(中国存托凭证)招股申请书,这是国内首份发行CDR的申请书,备受投资者关注。

  在这600多页招股书中,介绍了小米对本次CDR发行的承诺,CDR持有人权益保护,募集资金用途等,但还有许多空白之处,有关CDR发行的具体方案,比如CDR占总股数的发行比例等,还不明确。

  不出意外的话,小米将先在内地CDR挂牌,紧随其后在香港挂牌。澎湃新闻记者获悉,小米已于6月7日通过了其在香港的上市聆讯,关于挂牌时间,基本上取决于CDR获准发行的时间。

  小米在招股书中表示,已选定上海证券交易所为其CDR上市地,并坚持以中国境内证券交易所为主上市地。

  接近小米IPO项目的中介人士向澎湃新闻记者透露,目前投资人尤其是基石投资者“入围”竞争激烈,给出的估值普遍在750亿至850亿美元之间,已经有一批机构给出超过800亿美元的估值,不过目前尚未敲定任何基石投资者。

  内地募集资金规模可能超过香港

  招股书显示,小米本次募集资金的30%将用于研发核心自主产品,30%用于扩大并加强IoT(物联网)及生活消费产品及移动互联网服务(包括人工智能)等主要行业的生态链,其余40%用于全球扩张。

  小米在两份招股书中都没有披露计划募资规模。

  路透社和彭博社等多方消息显示,小米IPO计划募集100亿美元。

  关于这100美元资金来源如何分配,考虑到小米表态内地是主上市地,小米可能将通过CDR募资逾50亿美元。

  融资中国投资总监陈伟向澎湃新闻记者分析,“内地估值会比香港高,募资应该也是,具体多少就看CDR基金能折价拿多少了。”

  彭博社6月11日则援引知情人士的话称,100亿美元中的一半将通过CDR募集。

  解释为何境内外同步发行

  对于本次为何选择境内外同步发行,小米在招股书解释称,是由于涉及上市对赌协议中的优先股赎回条款。

  此前,小米与A到F轮融资中优先股股东之间有协议约定,如果公司在约定时间内没有实现合格上市,则自该日起,除F轮优先股股东外,其他优先股股东或多数F轮优先股股东均有权要求公司赎回其持有的优先股。赎回价是以下列两者中孰高的价格:投资成本加年复利8%加已计提但尚未支付的股息,或者赎回时点市场公允价值。

  根据公司章程的约定,“合格上市”的上市地限定于香港证券交易所、纽约证券交易所以及纳斯达克,或经公司持股50%以上的优先股股东或该等优先股转换后的B类普通股股东同意的其他相似法域的证券交易所,且要求公司上市时的估值达到一定水平。

  小米称,为避免前述极端情况的出现,公司在筹备中国内地发行CDR的同时,同步筹备于中国香港上市。在确定满足“合格上市”的前提下,公司将实现境内CDR同步发行;在此情况下,公司上市后优先股即可转化为普通股,从而消除优先股赎回风险,消除对境内CDR投资者影响。

  CDR投资者权益

  小米CDR发行的关键信息,如发行价格、发行数量、发行比例、与基础股票的转换比例、存托机构、托管机构、收款银行等信息都未披露。招股书表示,发行数量最终以中国证监会核准的CDR发行规模为准。

  由于同股不同权的特殊投票权结构,小米公司本次发行的CDR基于B类股票。在股东大会上行使表决权时,每股A类普通股拥有10份投票权,每股B类普通股拥有1份投票权。

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