您好,欢迎来到中国产经网我要投稿

当前您在:主页 > 互联网 > 公司动态 >
正文

为何雷军执意卖“互联网价”?从小米六轮融资对赌说|小米|雷军|融资

  为何雷军执意要卖“互联网价”?要从小米六轮融资的对赌说起

  杜卿卿

  优秀的公司,加上一个好的价格,才是一个好的交易。相反,即使是一个伟大的企业,如果投资的价格太高,一样让你亏钱。所以,定价十分重要。

  证监会官网11日公布了《小米集团公开发行存托凭证招股说明书》(下称《CDR招股书》),小米有望成为战略配售基金“打新”的第一个标的。

  第一财经独家获悉,作为小米集团的创始人和实际控制人,雷军也在11日现身基金公司,开始进行路演。为了获得更高的首发估值,向机构解释小米已经从手机硬件制造商发展为一家互联网科技企业,成为雷军亲自“出山”路演的一个目的。

  小米的CDR到底会定在多少钱?通过战略配售基金参与CDR“打新”,能获得多少收益?目前这两个关键问题都还没有定论。但是另一端,“宣传单进菜市场”、“四线城市退休老人被推销两位数保本配售基金”等夸张案例却频出,机构销售引领的“盲投”火热进行。

  小米“下限”和“上限”

  作为新政落地CDR开闸后申请的第一单,小米同步香港IPO和境内发行CDR备受市场各方关注。但是,在小米还没有完成定价时,战略配售基金已经开售。

  根据监管规定,首批试点企业须为市值不低于2000亿的境外已上市红筹企业,或最近一年营业收入不低于30亿且估值不低于200亿,尚未上市的创新企业。

  小米称,公司因2017年主营收入不低于30亿,且报告期内进行的F轮第二次、第三次、第四次融资,融资估值均不低于200亿,符合创新试点企业的相关规定。

  第一财经记者获悉,目前雷军已经携高管开始了机构路演。小米到底算一家手机硬件制造商,还是一家高科技互联网企业?划归不同的行业,意味着对标的估值天壤之别,这也是雷军非常关注的重要问题。

  在招股书中,小米将自己称为“一家以手机、智能硬件和IOT平台为核心的互联网公司”。去年公司收入1146亿元人民币,其中第一大业务智能手机收入806亿,IOT及生活消费产品234亿,以及互联网服务99亿。

  随着上市临近,公司估值上升,小米由于可转换可赎回优先股公允价值变动导致的亏损幅度扩大,截至截至2018年3月31日,公司未弥补亏损达到1352亿。不过,扣非后,归属母公司普通股股东净利润为-22.38亿,2017、2016、2015年分别为2.33亿、39.45亿、10.38亿。

  基于这样的盈利规模,小米的估值方法注定要异与以往A股上市的通行做法。不过,在小米招股书中,公司与优先股股东之间的“对赌”安排,决定了小米估值的下限。

  截至目前,小米集团已经完成A、B、C、D、E、F轮优先股融资。小米与优先股股东之间有协议约定,如果公司在2019年12月23日前没有完成合格上市,则需要赎回。

  自该日起,公司除F轮优先股股东外的其他优先股股东,或多数F轮优先股股东,均有权要求公司以两种方式回购——投资成本加年复利8%加已计提但尚未支付的股息,或者赎回时点市场公允价值。价格孰高者为准。

  公司章程还对“合格上市”做了明确规定,限于在港交所、纽交所、纳斯达克,或经公司持股50%以上的A、B、C、D、E、F轮优先股股东或转换后的B类普通股股东同意的其他交易所,且要求公司上市时估值达到一定水平。

  前六轮融资完成后,公司股东增至71席。其中A类普通股占比31.9706%,B类普通股股东占比17.8666%,其余六轮优先股总共占比50.1628%。

上一篇:咪咕与微博推出“MW”计划 打造“世界杯名嘴联盟”|微博|咪咕|世界杯
下一篇:没有了
本文关键词:
关于中国产经网
中国产经网是目前国内专业的产经经济新闻网站,目前开设栏目产业资讯、财经热点、互联网、科技新闻等栏目。
联系我们
电话:13621119910
QQ:3151813742
QQ:1909395204
地址:北京是朝阳区光华路4号
站长统计  |